쓸모없지만 알아두면 좋은 인사이트

나는 평소에 해주갤과 기타 주식 커뮤니티에서 일본 주식에 대한 시장의 관심이 부족하다는 인식에 대해 궁금해 했다. 워렌버핏이 옳았다. 지금이라도 적당한 가격에 일본회사를 투자하는 것을 추천한다. 일본 주식의 퍼포먼스는 최근 몇 달 동안 같은 섹터의 미국주식를 앞질렀으며 미국 선거 결과에 크게 영향을 받지 않아 충분히 매력적인 자산이다.


연준의 평균 인플레이션 타겟팅 움직임이 인플레이션을 더 끌어올리는 중요한 요인이 될 것으로 보고 있지만 이는 장기적으로 손익분기점에 영향을 미치고 30년 만기 곡선의 변동성을 줄일 가능성이 더 높다. 결국 물가연동채권은 2분기 이후로 그닥 매수를 추천하지는 못하겠지만 나쁜 선택은 아니므로 중립을 지키겠다. 여담으로 유럽중앙은행(ECB)의 지속적인 재정 지원, 지역 폐쇄를 통한 코로나19를 억제하려는 지속적인 노력 등으로 유로지역의 물가연동채권이 미국보다 저렴해졌다.


또 우리가 이번 3분기 어닝을 통해 확인할 수 있던 점이 더 있다. 이미 중국에서 명백하게 나타나고 있는 사치스러운 지출의 회복이 유럽과 미국에서 나타났다. 최근 몇몇 유명한 회사들의 3/4분기 실적의 개선이 예상됨으로 여러 애널리스트들이 꽤 놀랐다는 월가의 세간 소식이다. 이러한 현상에 본인은 일반적인 자산가격 강세가 소비자들에게 소비할 수 있는 자신감을 주고, 소비자들은 휴가나 휴가 여행에 소비하지 않음으로 명품에 쓸 돈이 있어서라고 추측한다.






쓸모없고 알아둬도 무의미한 인사이트

MOVE 지수는 미국 재무부 증시가 VIX 지수에 상당하는 암시적 변동성이다. 올해 초 재무부 유동성 붕괴로 시장 변동폭이 매우 커지자 MOVE 지수가 급등했다. 이에 따라 VIX와 마찬가지로 글로벌 금융위기 이후 최고 수준으로 지수가 급등했다.


3월 초부터 2조 달러를 사들인 재무부 시장을 안정시키고 금융 상황을 완화하기 위해 연준이 개입함으로 10년 일드가 수개월 동안 궁지에 몰렸다. 또 VIX가 계속 상승하고 있고 주식시장이 변동성이 더 컸으며 미국 선거 전에 불확실성이 커졌음에도 불구하고 횡보장이 계속되자 9월 말 MOVE를 사상 최저치로 내려갔다.


현재 시장은 채권 옵션(고정금리 ETF 포함)에 대한 비용을 지불하고 있으며, 이는 다음 달에 더 높은 변동성에 대한 기대를 나타내고 있다. 그러한 움직임이 수익률 하락보다 더 큰 변동성을 야기할 가능성이 있다는 점을 감안할 때, 민주당 싹쓸이 시나리오에서 수익률 상승에 대한 베팅을 노릴 수 있다.