Zach Buchwald : 다음으로 BlackRock의 체계적 투자 글로벌 책임자 인 Raffaele Savi를 환영합니다. Rafi와 그의 팀은 빅 데이터와 기계 학습을 활용하여 포트폴리오 포지셔닝을 알립니다. 오늘 우리와 함께 해주셔서 감사합니다, Rafi.





Raffaele Savi : 감사합니다, Zach. 여기에있어서 반갑고 당신을 만나서 반갑습니다.





Zach Buchwald : 당신도 마찬가지입니다. 현재 전 세계 주식 시장에 영향을 미치는 많은 일이 진행되고 있습니다. 가장 중점을 두는 광범위한 주제는 무엇이며 포지셔닝에 어떻게 반영됩니까?





Raffaele Savi : 두 번째 주제는 저금리입니다. 이제 이자율은 모든 선진 시장에서 0 또는 거의 0에 가깝기 때문에 대부분의 고객에게 [목표] 수익률과 고정 수익으로 달성 할 수있는 수익 사이에 더 큰 격차가 생깁니다. 그것은 주식이 우리가 역사적으로 가지고 있었던 것과는 다른 고객 포트폴리오에서 요구와 역할을 가지고 있다는 것을 의미합니다.


제 생각에이 두 가지 주제는 승자와 패자의 가치와 형태를 많이 이끌어냅니다. 아시다시피, 우리는 수십 년 동안 우리가 가졌던 부문 성과 또는 [반대] 성과에서 가장 큰 차이를 보았습니다. 포지셔닝 측면에서 우리가 생각하는 방식은 수비와 공격입니다. 방어 측면에서는이 두 가지 테마가 너무 강해서 성능에 큰 차이를 만들어 냈기 때문에 가능한 스냅 백에 대해 조심해야한다고 생각합니다.


그래서 우리는 그것이 어떻게 발생하는지, 언제 발생하는지 모를 수도 있지만, 우리 포트폴리오에 평소보다 조금 더 많은 [고통] 헤지를 원합니다. 두 번째, 공격적인 부분은 우리와 같은 팀, 즉 체계적인 팀에게 이러한 변화가 물리적에서 가상으로 만들어 질 기회에 관한 것입니다. 그리고 지금 실제로 결실을 맺고있는 수년 동안 데이터 머신 러닝에 수행 한 모든 작업과 투자, 모바일 앱 다운로드, 신용 카드 거래, 웹 트래픽 및 온라인과 같은 것을 추적하는 능력에 대해 생각하고 있습니다. 구직 광고, 그리고 우리가 할 수있는 모든 흥미로운 연구는 많은 경제 활동이 현재 물리적으로가 아니라 가상으로 일어나는 세상에서 [기업]의 전망이 어떻게 변하고 있는지 알려줍니다.





Zach Buchwald : 잠시 기어를 바꾸자. 기계 학습을 실행하는 데이터 모델링에 대해 더 자세히 알려주세요. 과거 선거에서 어떻게 사용하고 있습니까? 내년에 새로운 행정부에 시장이 어떻게 반응 할 것인지에 대한 통찰력을 얻기 위해 데이터 모델링을 어떻게 사용하고 있습니까?





Raffaele Savi : 우리는 오랫동안 위험 관리 관점에서 정치적 사건을 예측하기 위해 데이터 모델링을 사용해 왔습니다. 2016 년은 큰 모닝콜이었습니다. 즉, 여론 조사, 승인, 모금과 같은 데이터를 사용한 모델링은 트럼프의 큰 물결을 놓쳤습니다. 그들은 또한 큰 Brexit 파도를 놓쳤습니다. 소셜 미디어 트래픽, 노출 후, Facebook 지출과 같은 더 많은 대체 데이터 소스를 추가하여 이러한 권한을 얻을 수 있습니다.


그래서 이번에는이 모든 정보를 통합하는 모델을 만들었습니다. 높은 수준에서 말하자면, 모델의 전통적인 부분과 소셜 미디어 부분이 실제로 두 가지 다른 이야기를 전달하는 2016 년과 달리 이번에는 조금 더 일치하는 것 같습니다. 따라서 여론 조사에서 볼 수있는 것은 대체로 소셜 미디어 소스를 사용하여 격차가 약간 좁혀지는 것이지만 대체로 방향 적으로는 게시가 조금 더 옳을 수 있다고 생각합니다. 이번 선거에서.





Zach Buchwald : 충분합니다. 그러나 우리 모두는 2016 년에 트럼프의 승리에 시장이 놀란 것을 기억합니다. 그러나 그 후 매우 빠르게 변화를 보았고 4 일 후와 같이 시장 심리에 긍정적 인 변화가있었습니다. 이번에 시장 정서의 변화를 알릴 수있는 주요 지표로보고있는 데이터 포인트는 무엇입니까?





Raffaele Savi :  이정표의 관점에서, 우리가 이전에 이야기했던 것으로 돌아 가면, 승자가 더 많은 점유율을 차지하는 경제의 큰 분기-가상 세계의 리더와 물리적 세계의 다른 모든 사람들이 어려움을 겪고 있습니다. 두 가지 질문을하고 두 개의 표지판을 찾으십시오. 첫째, 자극을받을 것입니까? 그러면 모양과 크기가 너무 크고 다르게 분포되어 예를 들어 지난 몇 년 동안 그랬던 것보다 작은 모자와 가치를 더 매력적으로 만들 것입니다.


아니면 우리는 대체로 기술과 대규모 자본이 계속해서 지배하는 세상에있을 것입니다. 이 놀라운 기술 우위와 관련된 두 번째 질문은 독점 금지 정책에 관한 것입니다. 다른 행정부는 이러한 질문 중 일부에 대해 다른 태도를 가지고 있으며 이제 10 년이 된 기술의 리더십에 도전 할 수 있습니까?


제 생각에이 두 가지는 더 결과적이고 장기적인 질문입니다. 저는 선거 자체가 시장에서 좀 더 단기적인 효과가 될 것이라고 믿습니다.





Zach Buchwald : 좋은 물건, Rafi. 오늘 저희와 함께 해주셔서 감사합니다.