Zach Buchwald : 이제 주식 시장을 고수하면서 세계 개발 도상국의 관점을 얻고 싶습니다. 그리고 BlackRock의 신흥 시장 주식 팀을 공동으로 이끌고있는 Gordon Fraser와 함께하게되어 기쁩니다. 미래 포럼에 오신 것을 환영합니다, Gordon.




Gordon Fraser : Zach, 당신과 함께하게되어 기쁩니다. 와 주셔서 감사합니다.




Zach Buchwald : 오, 반갑습니다. 좋습니다. 지금 이머징 마켓에 가장 깊은 영향을 미치는 광범위한 주제는 무엇입니까?




Gordon Fraser : 제가 강조하고 싶은 것이 두 가지라고 생각합니다. 첫 번째는 COVID 회복입니다. 어떻게되고 있습니까? 두 번째는 글로벌 [신흥] 정책입니다. 그래서 시작하기 위해 COVID에 초점을 맞추면,이 발발이 시작된 8 ~ 9 개월 전에 많은 사람들이 신흥 시장이 COVID의 영향을 가장 많이받을 것이라고 생각했습니다. 사실 현실이 다소 달랐다 고 생각합니다.


대체로 신흥 시장에는 두 가지 버킷이 있습니다. 북아시아에는 실제로이 문제를 해결하고 바이러스를 거의 근절 한 국가가 있습니다. 그리고 실제로 확산되도록 허용 한 다른 신흥 시장이 있으며 최악의 상황을 지나지 않았습니다. 그리고이 두 가지 버킷 모두 상당히 좋은 경제 회복을보고 있으며, 선진국에서 보는 것보다 틀림없이 더 나은 것입니다.


그래서 저는 신흥 시장에 대한 현실과 인식 사이에 일종의 불일치가 있다고 생각합니다. 그리고 그들은 많은 사람들이 생각하는 것보다 훨씬 더 잘하고 있습니다. 두 번째는 글로벌 신흥 정책입니다. 유럽과 미국의 선진국에서 우리가보고있는 부양책은 풍부한 값싼 유동성을 이끌어 내고 있습니다. 결국 우리는 돈이 더 높은 수익률과 더 높은 성장률을 제공하는 신흥 시장으로 유입 될 것이라고 믿습니다.


지금까지 우리는 상대적으로 제한된 흐름을 보았지만 그 자본이 언제 유입되기 시작하는지 추적하기 위해 매우 면밀히 관찰하고 있습니다.




Zach Buchwald : 이제 2021 년에 대해 조금 이야기하고 싶습니다. 이것은 Future Forum의 선거 특집입니다. 바이든 정부 하의 무역 및 관세 정책에 대한 귀하의 기본 사례는 무엇이며, 이것이 신흥 시장 전망에 어떤 영향을 미칠 것이라고 생각하십니까?




Gordon Fraser : 그래서 우리가 Biden 행정부를 구한다면 신흥 시장에 긍정적일 것이라고 생각합니다. 트럼프 행정부는 정책의 성격 때문에 신흥 시장 위험 프리미엄에 좋지 않았습니다. 구조화되지 않았고 때때로 다소 무작위 적이었습니다. 그리고 그것은 사람들이 EM 투자로 아침에 일어나면 어떤 일이 일어날 지 모르기 때문에 사람들을 정말로 꺼 버립니다.


나는 Biden 행정부가 아마도 더 구조화되고 아마도 더 글로벌 적으로 협력적일 것이므로 불확실성이 줄어들 것이라고 생각합니다. 그래서 나는 트럼프 버전 2를 얻는 것보다 Biden 행정부를 얻는다면 EM으로 자본이 유입되는 것을 볼 가능성이 더 높다고 생각합니다. 다른 [이해할 수 없음] 제가 생각하는 것은 상원과 하원. 상원과 하원에 분할이있는 경우, EM과 DM에 더 좋지만 글로벌 [이해할 수없는] 수요에는 나쁘고 대부분의 자산 군에는 나쁘다고 생각합니다.


만약 하원에 공동의 혼란이 있다면, 전 세계적으로 높은 에퀴티 (이해 불가)를 가지고 있고, 바이든 행정부가 EM에 긍정적이기 때문에 그것이 최선의 결과라고 생각합니다.


그들은 새로운 무역 거래를했습니다. 그들은 글로벌 공급망 분할의 혜택을 받고 있습니다. 그러나 멕시코에 대한 그러한 정서는 트럼프 행정부의 이민 정책과 멕시코에 대한 압력으로 인해 실제로 약화되었습니다. 따라서 행정부가 그곳에서 바뀌면 멕시코에 좋은 일이라고 생각합니다. 아마 당신이 불러야 할 다른 영역은 재생 에너지와 전기 자동차 일 것입니다.


전 세계에서 재생 가능 에너지에 대한 수요가 급증하고 전기 자동차에 대한 수요가 급증했습니다. 미국은 그 점에서 주목할만한 후발국이었고, 행정부가 바뀌면 미국도 그 방향으로 전환하기 시작할 것이라고 생각합니다. EM은 정말로 전기 자동차의 공급망을 지배하고 있기 때문에 이것은 EM에게 좋은 소식입니다. EM은 태양 광 공급망을 완전히 지배합니다. 따라서 EM은 녹색 물결의 큰 승자입니다.




Zach Buchwald : Gordon, 오늘 우리와 함께 해주셔서 감사합니다. 멋 졌어요.




Gordon Fraser : 천만에요. 재미 있었어요.




Zach Buchwald : 좋습니다. 그것은 우리를 오늘 함께하는 시간의 끝으로 가져옵니다. Hogan 주지사, Ronna McDaniel 및 Guy Cecil과 함께 시간과 전문 지식을 공유해 주신 BlackRock 투자자 여러분 모두에게 감사드립니다. 미래 포럼에서 말하고 싶은 것처럼 미래는 항상 펼쳐집니다. BlackRock은 오늘의 전문가들과 계속 연락 할 것이며, 더 많은 통찰력을 가진 후속 조치를 귀하에게 보낼 수 있습니다.