[정보] [종목분석]얀덱스, 러시아의 네이버

[Comte(trtrs408)]

구글 페이스북 아마존 애플에 대해서 EU 등 다른 나라들과 미국 지방 및 주 정부에서 소송이 연이어 일어나고

미국 의회에서는 민주당이 반독점법에 지랄하고있고

중국에서는 중국 당국이 알리바바를 대표로 한 반독점 및 사업확장에 대한 조사가 올해 초부터 있었어

투자자입장에서는 이 새2끼들 기업 돈 벌게 놔두지 욕나오는 상황이고 이런 정치집단의 훼방은 기업 벨류에이션을 깎을 수 밖에 없어

이런 배경에서 독과점, 기업 벨류에이션을 올릴 정책, 신성장산업 초기 단계 사업을 모두 가지고 있는 기업이 있다면 군침이 돌지 않겠냐 ㅋㅋㅋ 바로 그 기업이 얀덱스야

YANDEX 얀덱스

네이버처럼 검색 사이트인데 택시, 음식배달, 이커머스, 뮤직, 비디오컨텐츠, 핀테크, 자동차 부동산 중개, 구직서비스 등 하는 거 아주 많아

이거 다 살펴보진 않을거고 매출비중이 큰 광고, 택시 및 음식배달, 이커머스 이 3가지만 알아보자

얀덱스 매출 순위 20Q3

1. 광고 - 54%

2. 택시(택시호출 및 푸드테크) - 32%

3. 이커머스 - 9%

얀덱스 adjusted EBITDA 이익 비중20Q3

광고 - 90%

택시(택시호출 및 푸드테크) - 9%

나머지 사업 대부분 적자

1. 광고

코로나에도 얀덱스 광고매출은 작년 수준 유지, 러시아 온라인 광고 시장은 매년 20% 성장, 러시아에서 검색 트래픽 과점 유지

얀덱스 광고 매출 연 20%내외 성장, 훌륭한 ADJUSTED EBITDA margin

2. 택시(택시호출 및 푸드테크)

차량호출 연 27% 매출성장

위에서부터

YANDEX TAXI, YANDEX GO, YANDEX DRIVE(카쉐어링)

얀덱스는 우버와 조인트벤쳐로 택시호출사업을 하고있는디 러시아 점유율 50~60%수준

YANDEX Eats 연 109% 매출성장

YANDEX Eats는 주로 도보, 자전거로 음식 배달을 하고 1시간 평균 2건 배달한다고 함(출처 : yandex radar)

위 사진은 YANDEX Lavka이고 15분 이내 소매점 식품 배달

살구색 점선이 푸드테크이고 빨간색 실선이 차량호출

마진이 개선되고 있고 매출성장을 봤을 때 마진 10%만 유지해도 푸드테크가 기업 벨류에이션 상당부분 끌어올릴것

그리고 YANDEX Eats는 러시아 배달 주문 점유율이 1위업체와 합쳐서 90%이상으로 과점지위에 있고 우크라이나 카자흐스탄 1위 배달 점유율, YANDEX가 CIS국가들에게 큰 영향이 있는 걸 이점으로 살림

3. 이커머스

몇년 전에도 이커머스는 했지만 2020년 초에 YANDEX Market으로 통합

러시아는 전체 리테일 시장에서 이커머스 비중이 6%밖에 안 되는 초기 시장, 러시아 이커머스 연 20%이상 성장

YANDEX는 2020년 3Q기준 연 55% 매출성장

아직은 Adjusted EBITDA margin이 적자이지만 다른 나라에서의 예를 생각할 때 추후에 마진이 좋아질 거라고 예상

4. 기업 벨류에이션을 올릴 정책

얀덱스는 사실상 독재국가 러시아의 통제 하에 있고 기업 경영에 대한 veto권도 소유하고 있어

주주가 아닌 국가가 기업의 통제권을 가진다는 게 리스크이긴한데 대신 그만큼 국가가 밀어주는 기업이기도 해

2015년에 얀덱스가 구글에게 반독점법 위반으로 정부에 고발했고 정부는 받아들여서 4억 3800만루블 벌금을 때린 적도 있어. 푸틴도 구글과의 경쟁에서 얀덱스를 지원했다는 걸 돌려서 말했고.

그리고 2023년부터 IT기업에 대한 법인세율을 현행 20%에서 3%로 낮춘다는 계획을 푸틴이 발표했어. 타 국가 IT기업과 경쟁 잘 하도록 밀어주는거지. 법인세율 낮추면 부자배불린다고 논란이 커지는 민주주의가 아니라서 이럴 때는 독재가 참 좋다 ㅋㅋㅋ

5. YANDEX는 나스닥에 상장돼있다.

6. 벨류에이션 및 정리

2020E기준으로 계산하면

네이버가 EV/EBITDA 31배

얀덱스가 EV/EBITDA 37배

EV/EBITDA만 보면 얀덱스가 비싸보이는데

얀덱스는 검색엔진, 뮤직, 차량공유, 지도, 택시호출, 핀테크 러시아 1등기업에 음식배달 2등기업이잖아

벨류에이션 더 줘야지 음식배달과 이커머스는 성장 공간이 더 크고 2023년에 법인세율도 깎아주는데 ㅋㅋㅋ

그리고 나스닥이잖아

원조 돈복사기 나스닥 + 자국기업 돈복사기 푸틴이 밀어주는 YANDEX(YNDX)로 독재국가 맛 좀 보자!!!

3줄요약 :

나스닥

독재국가 독점기업

법인세율 2023년에 3%

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[Comte(trtrs408)]

[PolarSkateCo(pepsipepsi)]

얀덱스 좋음. 실제로 이메일이나 얀디스크 애용 중. 아쉬운 점은 아직 동유럽권이 생각보다 발전이 느리고 경제파이도 은근히 작아서 아쉬울 따름. 그래도 아직 타 국가 빅테크에 비해 저평가되었고 사업확장성을 생각해본다면 충분히 투자할 만한 회사임.

[PolarSkateCo(pepsipepsi)]

그리고 개인적으로 사용성이랑 기능을 보면 네이버보다 더 좋다고 생각함. 물론 이게 주가랑 직결되는 건 아니지만 그만큼 큰 저력이 있다는 뜻.

[PolarSkateCo(pepsipepsi)]

가장 심플하고 가장 무난해서 좋음. 클라우드 충이어서 여러 회사 클라우드 다 써봤는데 얀디스크만큼 가볍고 좋은 곳 아직 못 봄. 업로드 속도는 조금 느린 편이어서 문서작업 위주로 쓰고 사진이나 캘린더 같이 자동 동기화 서비스도 자주 씀. 굳이 얀덱스 쓰는 이유는 네이버가 중국급으로 검열이랑 사생활 침해가 심해서임 ㅠ.

[익명(110.14)]

와우.. 매물대도 현재 주가가 67달러인데.. 가장많이 몰려있는 매물대도 68~69인거 보니깐 진입하기에도 진짜 좋은 주식이네요.. 종목수를 줄여야하는 입장에서 아쉽지만 지켜봐야겠네요.

[Comte(trtrs408)]

난 미국 빅테크 대신 얀덱스 길게 모으려고. 포트폴리오 압축해야돼면 어쩔 수 없지 ㅋㅋㅋ

[1년주린이(dongdong333)]

이런 종목이 좋은듯요~! 중국도 그렇고 일본도 그렇고, 시선 살짝 돌리면 상대적으로 저평가받고있는 친구들이 많아 보이더라구요

[Comte(trtrs408)]

[익명(220.76)]

얀덱스 계속 째리고있는데 안내려옴...

[Canaro(muysuave)]

오늘부터 고민하지않고 적립매수 들어갑니다 감사합니닷 - dc App

[익명(210.94)]

또 최근 스마트폰도 출시함