https://gall.dcinside.com/mgallery/board/view/?id=bloomberg&no=294

*위 링크를 먼저 읽고 오면 이해에 도움이 된다.

*언급된 제약회사들은 본인과 어떠한 conflict of interest도 없다.

*이 글은 종목추천이 아니며 오로지 entertainment purpose로만 읽기를 권한다.

*본인은 이 분야의 대가가 아니며 전문 애널리스트가 아니기 때문에 내용상의 오류가 있을 수 있다. 이에 대해 책임을 지지 않는다.

*SARS-CoV-2: 편의상 코로나라고 언급하겠다.


20.07.08 기준

어제는 그야말로 백신주의 붐이었다. NVAX, INO, VXRT, BNTX 모두 상승했다.


NVAX를 제외하고는 호재가 있지는 않았다. 나머지 종목들의 상승 이유를 후향적으로 분석한 분석가들의 의견은 다음과 같다.

*나는 언제나 이러한 분석들은 결과론적인 분석일뿐이라고 생각하지만 알아두는건 좋다.


미국의 코로나 케이스, 사망자 증가 -> 이로 인한 컨택주들의 하락, 나스닥 조정 -> NVAX의 호재와 더불어 소형 백신주들로의 자금 쏠림


<새로운 코로나 뉴스>

-옥스포드 연구원: 코로나는 우리가 생각한 것보다 오래전부터 있었을 수도 있고, 기원도 불분명하다

: 자주 나오던 이슈, 트럼프가 항상 중국을 지목한 것을 겨냥한 발언

https://newseu.cgtn.com/news/2020-07-07/COVID-19-may-have-been-around-for-years-says-Oxford-scientist-RWg38I6FOM/index.html

*'May be it comes from nowhere'


-WHO 공기감염 가능성 인정: 항상 거론되었던 주제이다. 새로 나온 이슈는 아니다.

https://news.chosun.com/site/data/html_dir/2020/07/08/2020070800542.html

-미국, WHO 탈퇴: 참고로 트럼프 대통령은 당선 후 각종 환경협약도 탈퇴했다.

https://www.donga.com/news/Inter/article/all/20200708/101866197/1

-브라질 대통령 코로나 확진: 마스크 잘 쓰자

https://news.chosun.com/site/data/html_dir/2020/07/08/2020070800050.html


<백신 종목별 업데이트 소식>


#Novavax(NVAX): 시총:4.73B, Recombinant Protein Vaccines 백신명: NVX-CoV2373

-5/11 백신개발에 CEPI 지원

-5/24 130케이스, 1/2상 시작, 7월경 임상발표 예정

-7/7 Operation warp speed(OWS)에 포함됨. 아래는 기사 링크.

https://ir.novavax.com/news-releases/news-release-details/novavax-announces-16-billion-funding-operation-warp-speed

정부로부터 1.6B을 지원받음. 2020년 가을경에 3만 케이스로 3상 시작할 예정.

-Future plan

7월 말에 1/2상 데이터 발표 예정(현재 07.08)

18-59세, 130 케이스, 호주에서 실행함


-내 의견

NVAX가 터졌다. NVAX가 OWS에 포함된 것은 VXRT보다는 적게 놀랄 일이다. (1상도 이미 시작했고, 여러 곳의 지원도 받은 상태)

뜻밖의 호재가 이미 나왔으니 앞으로 임상 데이터가 어중간하게 나온다면 오히려 조정이 올 수 있다.

PFE & BNTX가 최근에 워낙 좋은 데이터를 내놓았기 때문에 긍정적인 결과 발표가 큰 호재로 작용하기는 어려울 것으로 본다.

추격매수는 권하지 않겠다


#Moderna(MRN): 시총: 22.7B, mRNA vaccine, 백신명:mRNA-1273

-2/24 1상 시작 발표(제일 빨랐음)

-5/18 1상 중간 데이터가 긍정적이라고 발표, 주가 폭등, 미국 정치인의 모더나 매도이슈

https://investors.modernatx.com/news-releases/news-release-details/moderna-announces-positive-interim-phase-1-data-its-mrna-vaccine

요약: 투여방식을 세가지로 해서 시행한 45케이스에서 15일 후 모두 항체 발현됨.

25케이스에서는 시간이 지나면서 Convalescent sera(코로나 걸렸다가 호전된 환자의 혈정)보다 비슷하거나 높은 수치의 항체 발현됨.

중화항체 자료는 전체 45케이스 중 총 8케이스에서 밖에 얻을 수 없었음. 특정 시간대에서는 Convalescent sera보다 높은 수치의 중화항체 발현.

-6/11

7월 경 3만명, 100ug dose level(이 용량에서 중화항체 발현됐음)으로 3상 시작할거라고 발표

-7/2

3상을 더 늦게 시작할거라고 발표. 주가 하락. 모더나는 실험 프로토콜 변경 때문이라고 해명함

-7/7

알고보니 정부 관계자들과 마찰이 있었던 모양이다.

소스에 따르면 모더나는 직원부족 문제로 프로토콜 제출이 늦었고 이는 3상 연장의 주요 이유라고 한다.

모더나에서는 3상을 요번달 안에 시작할 것이라고 함.


-Future plan

3상 시작 시점을 알 수 없음.


-내 의견

속사정을 자세히 알수는 없지만 정부와의 호흡이 뭔가 안맞는 모양이다.

지난 번 의견과 동일하다.


#PFE(Pfizer): 7/28 earnings report


<백신 생산주(CDMO)>

앞선 글에서 여러가지 백신 종목들을 리뷰해보았다. 어떤 회사가 승자가 될 것인지 알 수 없다.


백신이 결국 나온다고 믿는 낙관론자라면 백신을 생산하는 종목에도 관심을 가져볼 수 있다.


몇몇 거대제약회사들은 자체적으로 생산라인을 갖고 있지만 정말 백신이 나온다면 절대 공급이 수요량을 따라올 수 없다.


그래서 거대제약회사들도 CDMO 기업들과 파트너쉽 계약을 맺는 것이다.

*CDMO(contract development and manufacturing): 위탁 개발과 위탁 생산을 해주는 기업을 의미한다.

*생산만 위탁하는 경우 CMO가 맞지만 편의상 CDMO로 칭하겠다


하나의 회사와만 계약을 체결한 경우 Biotech company 자체에 투자하는 것보다 크게 메리트가 없다고 판단된다. 따라서 내가 생각하는 유력한 회사 2가지 이상과 현재 계약 뉴스가 나온 기업들을 언급하겠다.


상세 내용은 해당 링크 확인 요망.


#Emergent Bio(EBS): 시총: 4.69B

계약회사: JNJ, AZN

-6/1 Operation warp speed program join: BARDA와 직접 계약을 맺었다. 본래 갖고 있는 인프라가 좋아서 가능했던 것으로 보인다.

https://investors.emergentbiosolutions.com/news-releases/news-release-details/emergent-biosolutions-joins-us-governments-warp-speed-program

-6/8 Naloxone nasal spray(마약성 진통제 코스프레이) 관련 소송에서 지면서 큰 하락

https://investors.emergentbiosolutions.com/news-releases/news-release-details/emergent-biosolutions-statement-us-district-court-decision

-6/11 Astrazeneca와 계약

https://investors.emergentbiosolutions.com/news-releases/news-release-details/emergent-biosolutions-signs-agreement-be-us-manufacturing-0

-7/6 Johnson & Johnson와 계약: 최근에 큰 호재로 작용했다.

https://investors.emergentbiosolutions.com/news-releases/news-release-details/emergent-biosolutions-signs-five-year-agreement-large-scale-drug


#Catalent(CTLT): 시총: 12B

계약회사: JNJ, AZN, MRNA

동시에 여러 회사들을 인수하면서 몸집키우기에도 바쁘다.

-4/29 Johnson & Johnson와 계약

https://www.catalent.com/catalent-news/catalent-signs-agreement-with-johnson-johnson-for-lead-covid-19-vaccine-candidate/

-6/11 Public offering, 다소 하락

https://seekingalpha.com/news/3582098-catalent-readies-550m-equity-offering

-6/15 Astrazeneca와 계약

https://www.catalent.com/catalent-news/catalent-signs-agreement-with-astrazeneca-to-manufacture-covid-19-vaccine-candidate/

-6/25 Moderna와 계약

https://www.catalent.com/catalent-news/moderna-and-catalent-announce-collaboration-for-fill-finish-manufacturing-of-modernas-covid-19-vaccine-candidate/


-내 의견

두 회사가 코로나 백신만 만드는 회사는 아니다. 하지만 둘 다 소형주이기 때문에 앞선 악재들에 다소 큰 하락을 보여줬다 (특히 EBS)


최근 NVAX의 변동성과 비교하자면 두 종목은 확실히 호재에는 반응이 약한 느낌이다.


결국 백신이 만들어진다면 CDMO 회사들도 어느 정도 파이를 차지할 수 있을거라고 본다.


<앞으로 주목해볼만한 호재>
AZN 1/2상 리포트: 조만간 발표예정 
INO의 자세한 1/2상 리포트: 조만간 발표예정
BNTX의 2차 리포트: 다음 주 중에 발표예정 
NVAX 1/2상 리포트: 7월 말
MRNA 3상 진입: 7월 말 예상
*회사가 기사에 언급한 내용을 바탕으로 적었음. 모든 리포트들은 예정된 날짜보다 미뤄질 가능성이 높음.


<에필로그>

*댓글에 추가 질문을 받아서 답변하겠다. 단 백신관련 질문 아니거나 특정 종목의 주가 예측을 요구하는 질문은 답변하지 않겠다.


*글이 도움이 되었다면 추천 부탁한다