주식 시장에서 기괴한 일이 일어나고 있습니다.
지난 3 주 동안 주식, 특히 기술주는
나스닥이 10 % 조정으로 잠깐 미끄러졌고
S & P도 큰 타격을 입었습니다
(비록 말할 수는 없지만 최근 몇 주 동안 급등한  리플레이션 주식도 마찬가지입니다.) 
다른 주목할만한 희생자 : 애플은 1 월 말 이후 15 % 하락했다. 
테슬라는 3 주 만에 25 조 달러 이상의 시장 가치를 잃었고,
1 조 5 천억 달러 이상이 나스닥에서 사라졌습니다
그런데..
222 억 달러의 신규 자금이 주식으로 유입되었으며, 지난주에 기록상 3 번째로 큰 462 억 달러의 유입으로 총 16 주 동안 유입이 되어 왔다고 보고되었습니다.
아래 차트에서 볼 수 있듯이 엄청난 유입이 4 억 4 천 6 백만 달러에 이르렀습니다.

너무 기이한 것은 이러한 차이 였습니다. 
역사적으로 투자자들은 스트레스를 받고 주식시장에 변동성이 높아질 때 
항상 자금을 이탈시키고 현금화하였습니다.
그런데 그들은 현재 기록적인 양의 현금을 주식에
쏟아 붓고 있습니다.
Goldman의 David Kostin은 그의 주간 보고서에 골드만 수석 주식 전략가는
 "금리 불안이 주가를 흔들면서도 강력한 주식 유입에 대한 전망을 뒷받침한다" 
" 금리가 상승하고 주식이 하락하고 장기 성장주가 하락 했지만 주식 펀드는 계속해서
큰 순 유입이 일어나고 있다."

주식  펀드 및 ETF 유입은 2 월 초 이래 총 1,630 억 달러로 자산 대비 10 년 만에 세 번째로 큰 유입입니다. 
최근 금리 인상이 주가에 큰 부담을 주었지만 지난 몇 주 동안 주식 펀드로의 유입 속도는 연초에 비해 가속화되었습니다.

대조적으로, 채권 펀드의 주간 유입은 2 월 평균 약 100 억 달러로 1 월 주간 유입량보다 50 % 적습니다. 
또한 단기금융시장에서는 지난 한 달 동안 340 억 달러의 순 유출을 기록했습니다
지금 투자자들이 무차별적으로 모든 주식에 현금을 투입하는 것은 아니며, 현재 주식펀드로 자본이 몰리면서 경제 성장을 가속화함으로써 이익을 얻을 수 있는 전략을 가장 선호 했습니다.
즉, 새로운 자금이 성장주에서 가치주로 순환되고 있다는 것입니다. . 
미국 주식 펀드는 지난 한 달 동안 대규모 유입을 볼 때
실제로 62 억 달러의 자산을 기준으로, 이머징 마켓, 가치주, 소형주,  원자재 관련주가 가장 큰 유입을 보였습니다.
경기민감주에 대한 유입을 보였던 것입니다.

역사적으로 실질 금리가 높아질 때

주식시장의 자본유입이 증가되었습니다.

그리고 지금 상황에서 투자자는

리플레이션 주식에 투자해야되며

기술성장주에 투자하면

장기간의 시간동안 붕괴되는 것을 보면서

매우 고통스러울 수 있습니다






이외에도 계속되는 부양책으로 주식시장에 대한 자금유입은

예전과 대비해 40프로가 증가하였으며

실제 사례로 전화조사결과에서 보면
Karim Alammuri는 미국개미 중 한 명입니다.
fuboTV Inc.와 SPAC Churchill Capital Corp IV의 주식을 매입했습니다. Fubo TV는 12 월 피크 이후 50 % 이상 하락했습니다. Churchill Capital은 거의 60 %의 가치를 잃었습니다. 그러나 그는 포기하지 않습니다.

그는 뉴욕에서 전화로 손실을 당하기 싫기에 계속 버틸것이라고 말했습니다.또한 "매우 매력적인 많은 기술주들이 지금 엄청나게 할인되고 있습니다.
그래서 저는 그저 그것을 매수 생각을 가지고 있습니다"
라고 말했습니다.
이러한 하락을 할인으로 생각해  매수기회 보고있는
수많은 개미들로 인해 하방은 얕아지고 있습니다
위에 차트에서 볼 수 있듯이 S & P 500 지수는 11 월 초 이후 5 프로 하락이후 1 년 중 가장 긴 연속 인 83일동안 상승을 기록했습니다. 
블룸버그가 지적했듯이 이러한 지속적인 하락 매수의 최종 결과는 "약간의 하방을 보이는 시장입니다.


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위와 같이 멍청한 개미들이 있지만
주식시장에는 결국 소수의 승자와 다수의 패자가
있는법입니다.
또한 현재 중요한 것이 있습니다.
저번주에 지난 5월 이후 최대의 헤지펀드 공매도가 있었고

스퀴즈는 금요일에 시작되었으며
이러한 것이 계속됨에 따라 다가오는
"메가 스퀴즈"는 중요할 것입니다.

이처럼 시장 혼란이 가중되고 있는 가운데 월스트리트가
현재 기록적인 자본이 주식으로 유입된 원인(그리고 반사효과)에 대해 생각하는 가운데,
우리가 고장나고 유동적인 시장에 중요하게 여겨야하는 것은 포지셔닝일뿐이고,
지금으로서는 산이 높으면 골이 깊다라는 속담처럼...
이러한 상황이 이어져 나간다면 미래의 고통은 커져가며
감당할 수 없는 고통으로 우리에게 올 것 입니다.
특히 연준은 주가가 계속 하락할 경우 개입할 수밖에 없습니다
왜냐하면 지난 12년 동안 연준에서 계획했던 모든 세심한 작업이 그렇게 하지 않으면 엄청난 폭주로 무너질 것이기 때문입니다.

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