월가가 얼마나 개판일까요? 이미 부실한 ETN은 차금차금 무너지고 있습니다. 물론 비중은 굉장히 적지만 이런 일이 월가에 빈번히 일어난다는 것을 알려주고 싶어서입니다.

이번 이야기의 주인공은 Credit Suisse입니다. 지난 8월 10일 Credit Suisse는 큰 실수를 범했습니다. VelocityShares Daily 3x 역 천연 가스 ETN (DGAZF)가 무려 NAV 대비 645% 프리미엄으로 거래되어 해당 ETN을 폐쇄하게 됐습니다. 시장 조성자가 수요를 충족하기 위해 새로운 주식을 만들 수있는 능력이 없기 때문에 NAV보다 엄청난 프리미엄이 붙게 된 것입니다.


프리미엄은 가끔 말도 안되게 생깁니다.

시장 조성자에게 새로운 주식을 만들 수 있는 능력을 주지 않고 ETN의 장외 거래를 허용하면 일부 투자자와 ETF 업계의 평판에 해를 끼칠 수 있습니다. 6월 22일 Credit Suisse와 VelocityShares는 VelocityShares Daily 3x Inverse Natural Gas ETN (DGAZF) 및 기타 8 개의 ETN을 폐쇄하고 NYSE 및 Nasdaq에서 상장을 취소할 준비를 할 것이라고 말했습니다. DGAZF가 7월 13일 OTC 거래를 시작했을 때, 이미 시장조성자의 손을 떠나 새로운 주식이 발행이 안되기 시작하자 이로 인해 5 %에서 60 %의 프리미엄이 생겼습니다. 결국 장외 거래에서 이런 프리미엄은 단 10 일 만에 100 %를 돌파했습니다.


$ 3,125 상당의 주식을 $ 124,975 지불

8월 10일 가장 극단적인 거래는 25주에 대해 각각 $ 4,999로, NAV $ 125의 거의 40 배였습니다. 뉴욕 시간 오후 3시 30 분 5 초에 발생하는 것으로 표시되어 있지만 거래가 언제 이루어 졌는지는 알 수 없습니다. $ 4,999가 지불 한 최고 가격 이었지만, 오후 3:11 이후에 $ 3,000를 초과하는 가격으로 다양한 주식 규모의 82 개 거래가 발생했습니다.


이는 소위 작전세력과 트레이딩봇의 오류가 합쳐진 기가막힌 일입니다.

이런 미친 거래를 누가 했을까요? 개미일까요?

개미들을 대상으로 하는 증권사는 이러한 ETN의 가격 변동에 대해 책임을 지지 않습니다. 예를 들어 온라인 플랫폼 Robinhood는 투자자가 장외 상품을 거래하는 것을 허용하지 않습니다. Fidelity, Schwab 및 TD Ameritrade와 같은 다른 증권사는 일반적으로 장외거래를 다루기는하지만 많은 수수료를 부과하거나 제한을 부과합니다. 그럼 개미는 아니네요. 그렇다면 누가 한 짓일까요?

바로 월가의 장난질입니다. 8월 10일 뉴욕 시간 오후 3시 32 분부터 오후 3시 50 분까지 DGAZF에서 38 건의 거래 중 하나는 10주 이상이었고 21건은 1주만 참여했습니다. 이런 장난질은 알고리즘 기반으로 트레이드하는 봇들과 이를 교묘히 이용한 사람일 가능성이 높습니다.

그러니 절대로 개잡주니 장외니 뭐니 해서 어설프게 위험한 투자를 하지 마세요. 나스닥이나 NYSE와 같은 울타리 안에 있으면 이런 일이 없겠지만요. 특히 투기를 목적으로 하신다면 월가를 대상으로 쉽게 이기지 못하실 겁니다. 그리고 레벨 3 자산도 이런 양아치 짓으로 정확한 가치산정이 안되어 있을 가능성이 높죠. 그야 말로 부르는게 가격인 자산이니 말입니다.