조정이 없을거라고 생각하는 사람은 뒤로가기 누르자.

이 글을 올리려고 하니 나스닥 폭락이 목, 금 일어났는데 이 부분은 내 의견 첨부할게.



1. 조정을 언제부터 대비해야하나?

ATH(All Time High) 라고해서 무조건 조정을 대비하는 건 아니야. 역사적으로 ATH일 때 근시일 내에 ATH할 확률이 높으니 ATH라고 주식을 전부 현금화하는 건 benchmark를 underperform할 수 있지.

조정(correction)은 sentimental이 주 원인으로 발생하는 것으로 시장이 크게 과열될 때 발생한다고 생각하면 돼. 약세장(bear market)은 fundamental 훼손도 일어나야 발생하는 데 이 글에서 다루지 않으니 넘길게.

그러면 주식시장의 sentimental이 크게 과열됐다는 걸 어떻게 짐작할 수 있을까? 내가 사용하는 몇가지 지표를 소개할게.

1) fear & greed index

확인은 하는데 조정장 준비에는 별로 쓸모 없고 세부 사항에서 put and call option 은 sentimental볼 때 잘 사용해. call이 put보다 2배정도 많으면 슬슬 준비할만 해.

2) BAML fund manager survey

한달에 한 번 중순에 나오고 한국 뉴스로도 기사화 잘 되니 확인하면 좋아. 현금비중, 전체 시장 가격 수준, 주도 성장주 가격 수준에 대한 그들의 생각을 엿볼 수 있어. 얘네들이 전부 call을 외치면 슬슬 준비할만 해

3) NAAIM Equity Exposure Index

Active Fund manager들의 자산에서 주식 비중이 어느정도인지 알 수 있는 지표야. 100이면 100%주식이란 뜻이고 레버리지를 쓰면 이걸 넘길 수도 있어. 최근 조정 후에 95이상이 발생하면 슬슬 준비할만 해.



2. 조정 대응 Manual

위와 같은 지표나 자신이 지표화한 무언가(뉴스, 주변 사람들 등) 로 market sentimental이 크게 과열됐다고 판단했다고 하자. 그러면 실제로 어떤 행동을 해야 하나?

1) 한 번에 다 팔지말고 분할해서 팔자

이게 가장 중요해. 조정장이 언제 올지 모르고 너무 일찍 다 팔아버리면 그동안 시장은 올라가서 benchmark underperform할 수 있어. 이익은 한 달, 한 주에 몇 %씩 실현한다고 원칙을 정하는 게 좋아.

2) 변동성 큰 걸 팔자

변동성은 (20일 atr / 현재가격) 해서 구한다음 변동성 큰 걸 먼저 팔자. 이런 주식은 조정올 때 크게 떨어지고 그럴 때 준비한 현금으로 사면 크게 회복하며 올라. 단, 그 사이 fundamental이 훼손되지 않았을 경우.

3) 다 팔지 말자

시장이 너무 과열돼서 조정이 올 거라고 판단한다고 해도 다 팔면 안 돼. 시장을 이기려면 어느정도 시장과 함께 가야지 시장과 거꾸로 가서 실수 한 번 하면  benchmark 못 이겨. 큰 결정은 10년에 한 두 번만 해도 돼. 현금화하더라도 10~30%정도를 추천해.

4) 존버하고 추가 자금으로 대응하자

조정장은 보통 26거래일이면 저점을 형성하고 초기 15거래일에 대부분의 하락이 나와. 3개월이면 조정 전 고점을 회복하고. 그러니 그냥 존버하고 추가 예수금을 모으다가 조정 때 매수하는 것도 좋은 방법이지.

5) put, short 잡지 마라

하락장 대비에는 몇 개월 들고 있어도 좋다고 보는 데 조정장 대비에는 현금이 더 나아. 조정이 와도 조정 오기 전부터 가격 깎아먹은거 회복이 안 돼서 현금을 가지고 있는게 더 나은 상황이 아주 많아.



이 정도면 균형있게 썼다고 보고 지난 3, 4일에 대폭락은 조정장이라고 생각하는 게 무난하지. 짧게 V자로 마무리 할지, 기간조정할지는 시간이 짧으니 모르겠지만 개인적인 생각으로는 3Q 어닝콜 전(10월 초) 까지는 마무리 될거라 생각해. 그 후에 W일지 또 한 번 상승일지는 좀 더 봐야지.



3줄 요약
1. 시장 참여자들이 열광하는 행동을 보고 싸하거나, 열광하는 자신의 행동을 메타인지해서 싸하면 슬슬 현금화해라.

2. 전부 현금화 하지말고 10~30%정도 해라.

3. 팔기 싫으면 어차피 금세 반등하니 존버하고 돈 벌어서 예수금이나 채워라.










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