[🌎뉴스] 오늘 알트코인이 폭락한 이유.column

[익명(ocean8943)]

오늘은 운명적으로 비통한 하루다.

오늘은 왜 알트코인이 폭락했는지 이야기하려 한다.

또 업계 종사자, 거래소, 개인 투자자들에게 진심 어린 말을 전하고 싶다.

결론부터 말하자면, 이번 사태는 전적으로 마켓메이커(유동성 공급자)의 문제다.

그들은 충분한 헤지를 하지 못한 전형적인 사례다.

이번 일은 금융사에 기록될 것이며, 모든 금융 종사자들에게 경고가 될 사건이다.

먼저 분명히 하자. 마켓메이커의 자금은 유한하다.

자금이 한정되어 있기에, 그들은 각 프로젝트를 등급별로 구분한다.

Tier0, Tier1, Tier2, Tier3, Tier4 식으로 나누어, 각 등급마다 다른 유동성을 제공한다.

Tier0, Tier1 같은 주요 코인에는 가장 많은 자금을 투입하고,

Tier2, Tier3 같은 중소 코인들은 그냥 덤으로 유동성을 공급한다.

Jump Trading이 무너진 뒤,

많은 프로젝트가 소규모, 비전문적인 마켓메이커의 손에 넘어갔다.

말하자면, ‘거칠고 비전문적인 MM’들이다.

이들은 충분한 헤지 개념이 없고,

극단적인 시장 상황을 고려하지 못한 채 평시 상황만 대비하고 있었다.

그래서 트럼프가 관세 정책을 재가동한다고 발표한 그 순간,

모든 프로젝트를 방어할 자금이 부족해졌다.

결국 큰 프로젝트만 유지할 수밖에 없었고,

작은 프로젝트에 쓰이던 자금마저 대형 프로젝트 방어로 돌려졌다.

이로 인해 시장에 대규모 매도세가 몰리면,

마켓메이커들은 매수 호가를 지탱할 자금이 부족해진다.

결국 매도에 맞설 매수세가 없어지며,

가격은 그대로 폭락 — IOTX 같은 코인은 거의 0에 수렴했다.

그럼 왜 이런 문제가 이전에는 없었을까?

현재 암호화폐 시장에서 마켓메이커가 투입한 자금은 이미 포화 상태이며,

대부분이 대형 프로젝트에 묶여 있다.

올해 출시된 신규 프로젝트가 너무 많아 이미 과부하 상태다.

충분한 헤지가 불가능하고,

시장에서 유동성을 보충할 파생상품도 부족하다.

Tier1급 거래소들은 반드시 리스크 관리 체계를 구축해야 한다.

마켓메이커가 이런 문제를 일으키면,

리스크는 거래소로 전가되지 않더라도,

피해는 결국 사용자에게 실질적으로 전가된다.

그 결과 거래소 평판에 큰 타격이 간다.

사용자와 직접 맞거래를 하는 거래소의 경우,

‘테일 리스크(극단 상황)’ 헤지 전략을 배우는 게 필수다.

하지만 이런 역량을 가진 트레이더는 손에 꼽을 정도로 드물다.

그것이 현재 시장의 큰 도전 과제다.

일반 투자자에게는 내가 여러 번 말했듯,

‘전액(전자산) 교차 마진’은 절대 손대지 말라.

충분한 리스크 인식이 필요하며, 안전 마진을 고려해야 한다.

오늘 같은 날은, 모든 고레버리지 교차 포지션이 강제 청산될 것이다.

이건 무지에 대한 벌이다.

오늘을 계기로 더 많은 사람들이

‘유동성이란 무엇인가’, ‘교차 포지션의 리스크가 얼마나 큰가’를 깨닫게 될 것이다.

업계 종사자들에게

만약 당신의 서비스가 거래 관련 제품이라면,

오늘 같은 극단적 장세를 반드시 고려해야 한다.

그렇지 않다면, 한 번의 폭락으로 서비스는 끝난다.

‘사용자를 보호할 것인가, 거래소를 지킬 것인가’

이건 정답이 없는 딜레마다.

마켓메이커에게

차트 잘 그리고, 계정 200개로 리스크 회피하고,

OI(미결제약정) 보고 상대 포지션 터뜨린다고 네가 대단한 게 아니다.

진짜 중요한 건 리스크 관리 시스템이다.

그 능력이 없으면 이런 위험한 일은 하지 말아라.

심지어 과격한 말이지만

현재 시장에서 Wintermute, DWF, GSR 같은

최상위 몇몇 마켓메이커를 제외하면,

나머지 ‘자칭 MM’들은 결국 청산당할 것이다.

다만 시간의 문제일 뿐이다.

VC출신 중꿔 크립토 분석가인데 좋은글 같아서 가져와봄

유사 MM들의 안일함 + 헤징위기 등이 겹쳐

이번하락이 크게 터진거라고 보는듯?

이런 취약점을 누군가가 노린걸 수도 있겠지만

과도한레버리지와 헤징없는 매매에 대해

mm들한테도 개인들한테도 다시한번 경각심이 들게 하는 날이었던 걸로

[필랔페페(yellow0503)]

역배열 잡코들은 호가없어서 폭포수 쏟은듯 - dc App

[dumb(match1607)]

[물사슴(somtmc)]

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[ET(airline8477)]

ㄹㅇ 따거형님 가끔씩 문장이 시처럼 쓰여짐

[$OXL(melody5967)]

따거의 명필후손일것

[익명(climbing3697)]

ㄹㅇ

[익명(ansell1234)]

마켓메이커 중에 몇개는 분명 청산 당했을탠데 말이지

[익명(ekdl369)]

mm이머저

[kuna(kunadepp)]

[닉뭐로짓냐(jojo9999)]

간지나게 글잘쓰노

[닉뭐로짓냐(jojo9999)]

잘읽었습니다 번역 ㄱㅅ

[02년생의파산스피드런(phy2sn5zjybl)]

글 하나로 몇개를 배울수 있는거노,, 고맙다

[청고래(oral1101)]

좋은글 개추

[익명(watch0665)]

정보추 - dc App

[존버러스(fcvaltnt)]

저거 맞는거같음 퍼즐이 맞춰졌다 - dc App

[ETH(leesh156)]

짱개들이 밀엇노

[포지션(l4908)]

오

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[익명(175.127)]

ㄹㅇ뭐어쩌란겨 ㅋㅋㅋㅋㅋmm이 청산을 당하던말던

[익명(bronze8760)]

청산울분고백이지 - dc App

[차갤망령(johnsonbb)]

하치만 센세…

[Robertstar(freegm12)]

ㅈ같은 짱개새끼들

[익명(c7mf60kuyajv)]

마지막 문단은 구글번역 틀림. 모든게 우연이 아니라 이모든게 우연일리가 없다라는 뉘앙스

[차붕이 1(211.105)]

요즘 개잡코들 운전하는 꼬라지가 방향성 없이 계속 청산유도만 하는것 같다 싶더니 진짜 개미들 포지션 헌팅만 하고 있었나보네 메이저만 가는 이유도 그냥 개잡코따리는 개미들 대가리 터뜨리면서 메이저 들어올릴 자금 버는 용도였고

[차붕이 1(211.105)]

별개로 트럼프 이 씹새끼가 우발적으로 지르는것도 개잡 mm 들은 지들이 그린대로 차트 움직이는게 아니라 그대로 쳐맞고 있었다는거고

[익명(ocean8943)]

그러네ㅋㅋ걍 영세한 도박충MM들은 개미들 터트리고 놀다가 트럼프한테 뚝배기 깨진놈들도 있겠네

[익명(122.40)]

오늘은 하치만 여장 동인지로 해야겠노

[익명(coast4249)]

[정병힙스터(buzz8155)]

글 존나잘쓰네

[익명(backpack7935)]

애니프사인데 왜 정상임

[차붕이 2(183.104)]

글 잘쓰네 리스크관리가 젤중요하지만 이거 하기가힘들지

[차붕이 3(122.42)]

누구도 상처받지 않는 세계의 완성이다..

[vileeuphony(angel3855)]

이게 뭔 마켓 메이커 문제임 ㅋㅋㅋ 지 말마따나 지들이 동원할 수 있는 마켓 메이커 캐파 이상의 병신 코인들을 거래소에 계속 상장해둔 놈들이 문제짘ㅋㅋㅋㅋㅋ

[차붕이 4(124.53)]

어렵게 써놨지만 한마디로 트럼프 관세에 쫄튀했다는거다