[🌎뉴스] 2025년 3분기 솔라나 현황 리포트 내용 전문 번역본

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2025년 3분기 솔라나 현황

+ 핵심 인사이트

솔라나의 DeFi TVL(총 예치 자산)은 전분기 대비(QoQ) 32.7% 증가하여 115억 달러를 기록했습니다. 카미노(Kamino)는 전분기 대비 33.1% 성장하여 28억 달러로 DeFi TVL(USD 기준) 선두를 유지했습니다.

애플리케이션 수익 포착 비율(App RCR, 체인 GDP를 실질 경제 가치로 나눈 값)은 222.8%에서 **262.8%**로 증가했습니다. App RCR의 증가는 생태계가 네트워크에서 발생하는 활동을 점점 더 성공적으로 수익화하고 있음을 시사합니다.

솔라나의 스테이블코인 시가총액은 전분기 대비 36.5% 성장하여 사상 최고치인 141억 달러를 기록했습니다. USDC는 전분기 대비 39.6% 성장하여 100억 달러, PYUSD는 전분기 대비 112.3% 성장하여 4억 4,530만 달러를 기록했습니다.

갤럭시(Galaxy), 점프(Jump), 멀티코인 캐피털(Multicoin Capital)이 주도하는 **포워드 인더스트리(Forward Industries)**는 16억 5천만 달러를 모금하여 가장 큰 규모의 솔라나 DAT(디지털 자산 재무 기업)가 되었습니다. 솔라나 DAT들은 3분기 말 기준 39억 달러 상당의 1,890만 SOL을 보유하고 있습니다.

SOL은 2025년 3분기를 시가총액 1,135억 달러로 마감했으며, 이는 전분기 대비 37% 증가한 수치입니다. 또한 네트워크는 2억 2,230만 달러의 **실질 경제 가치(REV)**를 실현했습니다. REV는 기본 트랜잭션 수수료, 우선 수수료, 검증인에게 지급된 MEV 팁의 합계로 정의됩니다.

+ 개요

솔라나(SOL)는 빛의 속도로 글로벌 정보를 동기화하는 것을 목표로 하는 통합 오픈소스 레이어 1 네트워크입니다. 솔라나는 대역폭 증가와 지연 시간(latency) 단축에 최적화되어 있습니다. 이는 **PoH(Proof-of-History, 역사 증명)**라는 새로운 타임스탬프 메커니즘, **터빈(Turbine)**이라는 블록 전파 프로토콜, 병렬 트랜잭션 처리와 같은 기능을 통해 달성됩니다. 2020년 3월 메인넷 출시 이후, QUIC, 지분 가중 서비스 품질(QoS), 로컬 수수료 시장 등 네트워크 성능과 복원력을 더욱 향상시키는 여러 업그레이드가 이루어졌습니다.

네트워크의 개발 및 성장은 비영리 솔라나 재단(Solana Foundation), 영리 목적인 솔라나 랩스(Solana Labs), 그리고 안자(Anza), 콜로세움(Colosseum), 헬리우스(Helius), 슈퍼팀(Superteam) 등 다양한 서드파티 조직에 의해 지원됩니다. 솔라나 랩스는 프라이빗 및 퍼블릭 토큰 판매를 통해 3억 3,500만 달러 이상을 모금했습니다. 솔라나는 DeFi, 컨슈머, DePIN, 결제 등 많은 부문에서 프로젝트 생태계가 성장하고 있습니다. 솔라나에 대한 최신 정보를 얻으려면 솔라나 포털을 방문하세요.

웹사이트 / X (트위터) / 디스코드

체인 GDP는 네트워크에서 생성된 총 애플리케이션 수익으로 정의됩니다. 2025년 3분기 솔라나의 체인 GDP는 전분기 대비 3.7% 감소하여 6억 670만 달러에서 5억 8,430만 달러가 되었습니다. 2025년 3분기 애플리케이션 수익 기준 리더는 다음과 같습니다:

PumpFun: 1억 1,840만 달러 (전분기 대비 25.1% 감소)

Jupiter: 9,290만 달러 (전분기 대비 21.4% 증가)

Axiom: 8,460만 달러 (전분기 대비 33.1% 감소)

Phantom: 4,250만 달러 (전분기 대비 13% 감소)

Bonk.fun: 2,970만 달러 (553.8% 증가)

이러한 애플리케이션들은 자산 거래를 촉진하며, 이는 수익이 투기 활동과 직접적인 상관관계가 있음을 의미합니다.

앱 수익 포착 비율 (App RCR)

네트워크의 **앱 수익 포착 비율(App RCR)**은 해당 앱이 생성한 수익과 **실질 경제 가치(REV)**의 비율입니다. REV는 기본 트랜잭션 수수료, 우선 수수료, 검증인에게 지급된 MEV 팁의 합계로 정의됩니다. App RCR은 애플리케이션이 네트워크에서 발생하는 경제 활동을 얼마나 효율적으로 활용하는지를 반영합니다. App RCR이 높을수록 앱이 네트워크에서 생성되는 경제 활동을 더 효과적으로 포착한다는 것을 의미하며, 이는 수익화 가능한 애플리케이션을 갖춘 성숙한 생태계를 시사합니다. App RCR이 낮으면 앱 개발자에게 아직 활용되지 않은 잠재력이 있거나 수익 포착에 비효율성이 있음을 신호할 수 있습니다. 또는, 아직 수익화 준비가 되지 않은 초기 생태계임을 신호할 수도 있습니다.

App RCR이 20%라면, 이는 네트워크에서 1달러의 REV가 생성될 때마다 0.20달러가 앱 수익으로 포착된다는 것을 의미합니다. 2025년 3분기 솔라나의 App RCR은 262.8%로, 2025년 2분기의 222.8%에서 상승했습니다. 이는 솔라나와 상호작용하기 위해 100달러의 거래 수수료(및/또는 지토 팁)가 지출될 때, 솔라나의 애플리케이션이 262.84달러의 수익을 얻는다는 것으로 해석할 수 있습니다.

네트워크의 App RCR은 해당 애플리케이션이 활동을 성공적으로 수익화하여 프로젝트 팀과 잠재적으로 토큰 보유자에게 수익원을 창출할 때 1보다 커질 수 있습니다. 예를 들어, 레이디움(Raydium)과 같은 DEX는 모든 스왑에 대해 거래 수수료를 부과합니다. 거래 수수료는 특정 풀에 따라 다르며, 표준 AMM 풀의 경우 25bps, CLMM 및 CPMM 풀의 경우 1-100bps 범위이며, 이 모든 것은 RAY 토큰을 바이백(buyback)하는 데 사용됩니다.

솔라나의 **DeFi TVL(USD 기준)**은 전분기 대비 32.7% 성장하여 115억 달러를 기록했습니다. 이러한 성과로 솔라나는 2024년 11월 트론(TRON)을 추월한 이후 DeFi TVL 부문 2위 자리를 유지했습니다. 3분기 DeFi TVL 기준 솔라나의 주요 프로토콜은 다음과 같습니다:

Kamino (카미노): TVL 선두를 유지하며, 전분기 대비 33.1% 성장한 28억 달러, 시장 점유율 24.1%로 마감했습니다.

Jupiter (주피터): 2위 자리를 탈환했으며, TVL은 전분기 대비 59.6% 증가한 26억 달러, 시장 점유율 22.1%로 마감했습니다. 5월 Accelerate 2025 행사에서 주피터 팀은 플루이드(Fluid) 기반의 주피터 렌드(Jupiter Lend) 상품을 발표했습니다. 이 상품은 2025년 8월 출시되었으며, 2025년 3분기 말 기준 7억 270만 달러의 TVL을 기록했습니다. *주피터의 최근 개발 현황에 대한 자세한 내용은 *주피터: DeFi 슈퍼앱 리포트에서 확인하세요.

Raydium (레이디움): 3위로 밀려났으나, TVL은 전분기 대비 32.3% 증가한 23억 달러, 시장 점유율 20%를 기록했습니다. *레이디움의 최근 개발 현황에 대한 자세한 내용은 *2025년 2분기 레이디움 현황 리포트에서 확인하세요.

+ DEX 거래량

**평균 일일 현물 DEX 거래량(USD)**은 2025년 3분기에 전분기 대비 17% 성장하여 40억 달러를 기록했습니다. 3분기 평균 일일 현물 DEX 거래량 기준 솔라나의 주요 프로토콜은 다음과 같습니다:

Raydium (레이디움): 평균 일일 현물 거래량이 전분기 대비 17.1% 증가하여 8억 2,100만 달러, 시장 점유율 20.7%를 기록했습니다.

Meteora (메테오라): 2위 자리를 차지했으며, 평균 일일 현물 거래량이 전분기 대비 49.2% 증가한 7억 4,500만 달러, 시장 점유율 18.8%를 기록했습니다. 이러한 상승의 대부분은 2025년 10월 23일로 예정된 MET TGE(토큰 생성 이벤트)에 대한 기대감 때문인 것으로 보입니다.

Orca (오카): 평균 일일 현물 거래량이 전분기 대비 6.7% 증가하여 5억 9,820만 달러, 시장 점유율 15.1%를 기록했습니다.

2025년 3분기, 솔라나 생태계는 SOL-스테이블코인 페어를 지배하기 시작하는 다수의 **Prop AMM(프로그래머블 AMM)**의 등장을 목격했습니다. Prop AMM은 오프체인 가격 오라클을 활용하여 실시간 가격을 발견하고, 트레이더에게 더 타이트한 스프레드와 더 나은 가격을 제공하는 프로그래밍 가능한 유동성 풀입니다. HumidiFi 및 SolFi와 같은 Prop AMM은 프론트엔드 없이 작동하며 주피터(Jupiter)나 타이탄(Titan) 같은 DEX 애그리게이터를 통해서만 거래할 수 있습니다.

런치패드 전쟁과 PUMP 런치

2025년 3분기 솔라나에서는 3백만 개 이상의 토큰이 생성되어 7.7% 감소했지만, 이는 전년 동기 대비(YoY) 191.0% 증가한 수치입니다.

분기 동안 많은 팀이 펌프펀(PumpFun)의 경쟁 서비스들을 출시했습니다. 대부분 일주일 이상 의미 있는 시장 점유율을 확보하지 못했지만, 2025년 3분기 말 봉크(Bonk)의 런치패드가 빠르게 동력을 얻기 시작하여 7월 둘째 주에는 펌프펀을 완전히 제치고 시장 선두가 되었습니다. 그러나 8월까지 펌프펀은 다시 시장 선두를 탈환했으며 분기 말까지 이를 유지했습니다.

이러한 이벤트는 2025년 7월 12일에 있었던 PUMP ICO와 동시에 발생했습니다. 팀은 1,500억 개의 토큰을 0.004달러에 판매하여, 40억 달러의 FDV(완전 희석 가치)와 6억 달러의 모금액을 기록했습니다. 토큰은 2025년 7월 14일 거래를 시작했으며, 3분기 말 시가총액 23억 달러로 마감했습니다.

2025년 9월, 펌프펀은 시가총액과 연동된 동적, 계층형 수수료를 구현한 보상 메커니즘인 **'프로젝트 어센드(Project Ascend)'**를 도입했습니다. 시가총액이 작은 코인은 더 높은 수수료 비율을, 시가총액이 큰 코인은 더 낮은 비율을 특징으로 합니다. 이 변화는 크리에이터(제작자) 수익을 크게 향상시켰습니다. 이로 인해 프로젝트 어센드 출시 이후 몇 주 동안 17,000명의 새로운 스트리머가 플랫폼에 온보딩했습니다. *펌프펀의 스트리밍 돌파구에 대한 자세한 내용은 *엔터프라이즈 노트: Pump.fun이 바이럴되다 리포트에서 확인하세요.

+ 무기한 계약(Perp) DEX

솔라나의 **평균 일일 무기한 계약(perp) DEX 거래량(USD)**은 전분기 대비 93% 성장했습니다. (참고: 보고서 원문의 총 거래량 수치($1.6M)가 하위 항목의 합계($1.6B)와 모순되어 백분율 성장치만 기재합니다.) 분기별 리더는 다음과 같습니다:

Jupiter (주피터): 일평균 무기한 계약 거래량 7억 2,570만 달러로 전분기 대비 7.5% 증가, 시장 점유율 44.3%로 분기를 마감했습니다.

Drift (드리프트): 일평균 무기한 계약 거래량은 전분기 대비 248.4% 성장한 4억 6,510만 달러로, 28.4%의 시장 점유율을 기록했습니다.

Pacifica (파시피카): 2025년 6월 메인넷을 출시하고 2025년 9월 9일부터 거래량 추적을 시작했습니다. 파시피카는 이후 일평균 4억 410만 달러의 무기한 계약 거래량을 기록하며, 시장 점유율 24.7%로 분기를 마감했습니다.

Zeta (제타): 3월, 제타 핵심 팀은 테스트넷에 네트워크 확장판인 '불렛(Bullet)'을 출시했습니다. 불렛은 ZK 증명을 솔라나 메인넷에 게시하는 솔라나 기반 레이어 2 롤업입니다. 팀은 플랫폼의 지연 시간(latency)이 2ms로 제한될 것이라고 주장했습니다. ZEX 토큰은 올해 4분기 메인넷이 출시되면 BULLET 토큰과 1:1로 교환될 예정입니다.

+ 스테이블코인

솔라나의 **스테이블코인 시가총액(USD)**은 전분기 대비 36.5% 성장하여 141억 달러를 기록, 모든 네트워크 중 3위를 차지했습니다. 이러한 성장의 상당 부분은 2025년 1월 17일 TRUMP 토큰이 출시된 이후 발생했으며, 이는 솔라나에 대규모 유동성을 유입시켰고 USDC를 사용하는 다양한 고유동성 페어를 생성했습니다. 스테이블코인 시가총액의 지속적인 증가는 신규 자본의 상당 부분이 네트워크에 남아있음을 나타냅니다. 솔라나의 스테이블코인 시가총액은 분기가 끝난 직후인 2025년 10월 4일 150억 달러를 돌파했습니다.

USDC는 전분기 대비 39.6% 성장하여 시가총액 100억 달러, 시장 점유율 71.1%로 분기를 마감했습니다.

US@DT는 2025년 3분기 말 기준 24억 달러(전분기 대비 3.1% 증가)와 16.9%의 시장 점유율로 솔라나에서 두 번째로 큰 스테이블코인이었습니다.

USDG는 2025년 2월 25일 솔라나에 출시된 후 시가총액 4억 9,220만 달러로 세 번째로 큰 스테이블코인이 되었습니다. USDG는 글로벌 달러 네트워크(GDN)의 스테이블코인입니다. 스테이블코인 준비금에서 발생한 수익은 발행사가 보유하는 대신 네트워크 파트너에게 다시 전달됩니다. 네트워크는 갤럭시, 크라켄, OKX, 팍소스, 로빈후드 등으로 구성되어 있습니다.

낮은 거래 비용, 1초 미만의 완결성, 수천 개의 노드 네트워크를 갖춘 솔라나는 주류 결제 흐름(mainstream payment flows)을 지원하는 것을 목표로 합니다. 이번 분기 솔라나 네이티브 결제 인프라 회사 및 애플리케이션의 주목할 만한 이벤트는 다음과 같습니다:

월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)의 스테이블코인인 USD1이 2025년 9월 14일 솔라나에서 출시되었습니다. USD1은 3분기 말 솔라나에서 1억 7,550만 달러를 기록했습니다.

2025년 9월 29일, 팬텀(Phantom) 팀은 브릿지(Bridge)의 새로운 스테이블코인 플랫폼인 '오픈 이슈언스(Open Issuance)'를 사용하여 구축한 새로운 스테이블코인 **'CASH'**를 발표했습니다. 팬텀 사용자는 은행이나 카드를 연결하여 지갑에 자금을 온램프하고, 수수료 없이 CASH로 전환하며, 팬텀 직불카드를 사용하고, 자동 입금(direct deposits)을 활성화할 수 있습니다.

+ 실물 자산 (RWA)

솔라나의 **총 실물 자산(RWA) 가치(USD)**는 2025년 3분기 말 기준 6억 8,220만 달러로, 전분기 대비 41.9% 증가했습니다. RWA 카테고리의 리더는 다음과 같습니다:

Ondo Finance (온도 파이낸스)의 USDY: 2023년 8월 출시된 USDY는 미국 국채와 은행 예금을 기반으로 하며, 광범위한 접근성을 가진 이자 지급형 스테이블코인(yield-bearing stablecoin)으로 설계되었습니다. 2025년 9월 30일 기준, USDY는 솔라나에서 가장 큰 이자 지급형 RWA로, 6,909명의 보유자와 1억 7,680만 달러의 시가총액을 기록했습니다.

BUIDL (빌드): 블랙록(BlackRock)이 시큐리타이즈(Securitize)와 파트너십을 맺고 개발한 토큰화된 미국 머니 마켓 펀드(MMF)로, 현금과 단기 미국 국채를 보유합니다. 2025년 9월 30일 기준, BUIDL은 솔라나에서 두 번째로 큰 이자 지급형 RWA로, 4명의 보유자와 1억 7,520만 달러의 시가총액을 기록했습니다.

ONyc (오닉스): 16%의 목표 기본 APY를 가진 다중 담보, 이자 지급형 자산입니다. ONyc의 팀인 OnRe는 세계 최초로 라이선스를 받은 온체인 재보험 회사입니다. ONyc는 온체인 자본과 재보험 시장 간의 격차를 해소합니다. 2025년 9월 30일 기준, ONyc는 솔라나에서 세 번째로 큰 이자 지급형 RWA로, 1,807명의 보유자와 1억 280만 달러의 시가총액을 기록했습니다.

기타 RWA 관련 이벤트

xStocks (엑스스탁스): 규제된 스위스 발행사인 백트(Backed)가 크라켄(Kraken)과 파트너십을 맺고 제공하는 토큰화된 미국 주식 및 ETF 제품군입니다. 2025년 5월 발표되어 2025년 6월 30일 출시되었으며, 애플(Apple)과 테슬라(Tesla)부터 광범위한 인덱스 펀드에 이르기까지 60개 이상의 상품을 제공합니다. 2025년 3분기 말 기준, xStocks 보유자는 70,420명이 넘었으며, 총 시가총액은 1억 1,570만 달러였습니다. 테슬라의 xStock인 TSLAx가 14,418명의 보유자와 2천만 달러의 시가총액으로 가장 큰 가치를 기록했습니다.

2025년 9월 3일, **갤럭시 디지털(Galaxy Digital)**은 슈퍼스테이트(Superstate)와 협력하여 토큰화된 GLXY 주식(Shares)을 솔라나에 출시할 것이라고 발표했습니다. 2025년 3분기 말 기준, 4,018명의 보유자와 110만 달러의 시가총액을 기록했습니다. *솔라나의 RWA 개발 현황에 대한 자세한 내용은 *메사리 솔라나 현황: 실물 자산 리포트에서 확인하세요.

+ 유동 스테이킹 (Liquid Staking)

솔라나의 유동 스테이킹 비율은 12.2%에서 **11.6%**로 감소했습니다. SOL 유통 공급량의 67.1%가 스테이킹된 상황에서, 유동 스테이킹 비율이 증가하면 이자 지급형 SOL을 기반으로 하는 DeFi 생태계가 활성화됩니다.

지토(Jito)의 jitoSOL은 솔라나에서 유동 스테이킹 토큰(LST) 리더 자리를 유지했습니다. 토큰의 유동 스테이킹 시장 점유율은 38%에서 31.7%로 하락했으며, 총 시가총액은 31억 달러입니다.

바이낸스(Binance)의 bnSOL은 시장 점유율이 18.9%에서 26.2%로 성장했으며, 총 시가총액은 26억 달러입니다.

주피터(Jupiter)의 jupSOL은 시장 점유율이 10.7%에서 10.8%로 성장했으며, 총 시가총액은 110만 달러(※ 원문 1.1 million은 11억 달러($1.1 billion)의 오기로 보임)입니다.

마리네이드(Marinade)의 mSOL은 시장 점유율이 전분기 대비 9.9% 하락하여 10.4%에서 9.4%가 되었으며, 총 시가총액은 9억 3,370만 달러입니다. *마리네이드의 최근 개발 현황에 대한 자세한 내용은 *2025년 2분기 마리네이드 현황 리포트에서 확인하세요.

+ 컨슈머 (Consumer)

NFTs

솔라나의 **평균 일일 NFT 거래량(USD)**은 2025년 3분기에 전분기 대비 2.2% 성장하여 996,700달러를 기록했습니다. 2025년 3분기, 트레이딩 카드 게임(TCG) 플랫폼인 피지털스(Phygitals), 콜렉터 크립트(Collector Crypt), 엠포리움(Emporium)은 총 2억 2,670만 달러의 거래량을 기록했습니다. 디지털화된 트레이딩 카드를 위한 마켓플레이스인 피지털스는 2025년 4월 출시 이후 2025년 9월 누적 총 거래량 3천만 달러를 돌파했습니다.

게이밍 (Gaming)

2025년 7월, 배틀 로얄 게임인 **'오프 더 그리드(Off the Grid)'**는 GUN 토큰이 솔라나에서 네이티브로 발행될 것이라고 발표했습니다.

2025년 7월, 트레이딩 카드 게임인 **'크로스 더 에이지스(Cross the Ages)'**가 솔라나로 마이그레이션했습니다. 이 게임은 같은 세계관에 RPG 게임도 추후 출시할 예정입니다.

2025년 8월, 스타 아틀라스(Star Atlas) 팀은 신원 연동 SVM 레이어 1인 'z.ink'를 구축 중이라고 발표했습니다.

2025년 8월, 플레이 솔라나(Play Solana) 팀은 주피터 모바일(Jupiter Mobile)과 파트너십을 맺고 Jup Mobile을 PSG1 장치의 독점 지갑으로 채택했다고 발표했으며, 이는 2025년 10월 초 배송을 시작했습니다. 플레이 솔라나 팀은 또한 2025년 10월 13일 메타플렉스(Metaplex)의 제네시스(Genesis)를 통해 곧 출시될 PLAY 토큰의 프리세일을 진행하여 5분 이내에 약 260만 달러를 모금했습니다.

2025년 9월, '포탈스(Portals)' 플랫폼의 토큰인 PORTALS가 출시되었습니다. 포탈스는 '웹3의 로블록스'로 간주되며 3분기 말 1,150만 달러를 기록했습니다.

2025년 9월 30일, 대마초 농장 시뮬레이터인 **'애딕티드(Addicted)'**가 솔라나에 출시되어 48시간 만에 350만 달러 이상의 수익을 올렸으며, 24시간 동안 펌프펀의 수익을 뒤집었습니다.

**패러렐 콜로니(Parallel Colony)**가 솔라나 시커(Seeker) 폰에서 얼리 액세스로 출시되어, 시커 사용자들에게 콜로니 게임의 매우 초기 빌드를 독점적으로 미리 볼 수 있게 했습니다. 독특한 게임 플레이 중 하나는 직접적인 제어 대신 자연어를 사용하여 아바타가 게임 작업을 완료하도록 안내하는 것입니다.

3분기가 끝난 직후인 2025년 10월 1일, **듀프(Dupe)**는 인기 웹2 1인칭 게임인 CS2 스킨을 사고팔 수 있는 베타 버전을 발표했습니다.

기타 컨슈머 관련 뉴스

2025년 5월 Accelerate에서 발표된 솔라나 모바일 시커(Seeker) 폰이 2025년 8월 첫째 주에 배송을 시작했습니다. 이 폰은 개선된 카메라, 더 긴 배터리, 그리고 솔플레어(Solflare)와 협력하여 구축된 내부 하드웨어 지갑을 특징으로 합니다. 108+32 MP 카메라, 6.36인치 디스플레이, 128GB 저장 공간, 8GB 메모리를 갖추고 있습니다. 또한 추가 보안을 위한 지문 스캐너와 3개월 무료 헬륨 모바일(Helium Mobile) 서비스를 제공합니다.

2025년 7월, 9GAG와 **무닛(Moonit)**이 파트너십을 맺고 바이럴 밈(viral memes)을 즉시 거래 가능한 코인으로 전환하는 '밈 머니 마켓(Meme Money Market)'을 출시했습니다.

2025년 8월, 아티스트와 레이블을 위한 온체인 음악 플랫폼인 **니나(Nina)**가 누메로 그룹(Numero Group)을 온보딩했습니다. 누메로 그룹은 Yung Lean, Purelink, aya, Significant Other, Dan English 등의 릴리스를 제공합니다.

2025년 9월 8일부터 **'시커 시즌(Seeker Season)'**이 시작되어 앱, 보상, 독점 모바일 경험을 제공합니다. 사용자들은 참여하고 활동을 추적하도록 장려되며, 일부 사용자들은 SKR 토큰 에어드랍을 추측하고 있습니다. SKR 토큰은 솔라나 모바일 생태계 전반의 경제, 인센티브, 소유권을 지원할 것입니다.

2025년 9월, **칼시(Kalshi)**는 솔라나 재단 및 베이스(Base)와 협력하여 예측 시장 생태계를 발전시키기 위한 펀딩, 기술 전문성, 마케팅 지원을 제공하는 **'빌더 프로그램(Builders Program)'**을 도입했습니다. 이는 2025년 2분기 칼시가 SOL 및 USDC에 대한 네이티브 입금 지원을 활성화하기로 한 결정에 이은 것입니다. 주피터 또한 2025년 10월 칼시의 유동성 기반 예측 시장 상품을 발표했습니다.

2025년 9월, 보어드 에이프 요트 클럽(Bored Ape Yacht Club) 생태계의 코인인 **에이프코인(ApeCoin)**이 솔라나로 확장한다고 발표했습니다. 이는 첫 번째 비(non)-EVM 체인 확장입니다.

2025년 10월, **뉴코(Neuko)**가 솔라나에서 자사의 IP를 공개했습니다. 뉴코는 두들스(Doodles) 핵심 팀에 의해 구축되었습니다.

2025년 10월, 커뮤니티 기반 음악 플랫폼인 **오디우스(Audius)**가 아티스트 코인을 공개했습니다.

2025년 10월, 인기 있는 이더리움 NFT 컬렉션인 **문버드(Moonbirds)**가 BIRB 토큰을 솔라나에 출시할 것이라고 발표했습니다. 2025년 10월 말, 문버드는 또한 솔라나 시커 및 사가(Saga) 사용자를 위한 소울 바운드 토큰(Soul Bound Tokens)을 발표했습니다. 2025년 9월 12일, 문버드는 콜렉터크립트(CollectorCrypt)에서 가장 높은 RWA 1차 판매를 기록했습니다.

+ DePIN (디핀, 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크)

솔라나는 헬륨(Helium), 하이브매퍼(Hivemapper), GEODNET, 렌더(Render), 노사나(Nosana), 잠보(Jambo), NATIX 등을 호스팅하며 DePIN 애플리케이션의 허브 역할을 계속하고 있습니다. 2025년 3분기 주목할 만한 이벤트는 다음과 같습니다:

Helium Mobile (헬륨 모바일): 2025년 3분기 말 기준, 헬륨은 130만 명의 일일 사용자와 459,700명의 헬륨 모바일 가입자를 확보했습니다. *헬륨의 최근 개발 현황에 대한 자세한 내용은 *메사리 2025년 2분기 헬륨 현황 리포트에서 확인하세요.

XNET: 2025년 3분기 말 기준, XNET은 2,200만 명 이상의 사용자로부터 310 테라바이트 이상의 데이터를 오프로드했습니다.

Hivemapper (하이브매퍼): 2025년 3분기 말 기준, 하이브매퍼는 약 1,360만 고유 마일(전 세계 커버리지의 36%, 또는 도시 지역 내 거리 표면적)을 매핑했습니다. 2025년 6월, NBC 유니버설(NBC Universal)이 하이브매퍼 기반의 '비 맵스(Bee Maps)' 고객이 되었습니다. 2025년 7월, 폭스바겐(Volkswagen)은 자율 주행 테스트 운영에 비 맵스를 사용할 것이라고 발표했습니다.

Geodnet (지오드넷): 2025년 3분기 말 기준, Geodnet은 전 세계 19,900개 이상의 활성 위성 채굴기(Satelite Miners)를 돌파하며 세계 최대 RTK 네트워크로서의 입지를 강화했습니다. *Geodnet의 최근 개발 현황에 대한 자세한 내용은 *메사리 Geodnet 현황 Q2 2025 리포트에서 확인하세요.

+ DeSci (디사이, 탈중앙화 과학)

3분기, 솔라나 DeSci 팀들은 암호화폐 네이티브 온체인 성장에 집중하는 동시에, 전통적인 생명 공학 및 학계에서도 새로운 지평을 열었습니다. 업데이트는 다음과 같습니다:

2025년 7월, 희귀 질환 해결에 초점을 맞춘 솔라나 최초의 바이오다오(bioDAO)인 **큐어토피아(Curetopia)**는 약 40개의 희귀 유전 대사 질환을 간소화된 전략으로 통합하고, AARS2에 대한 파일럿을 성공적으로 완료했으며, 5개의 추가 ARS 유전자 쌍으로 확장하여 GARS1 및 AARS1에 대한 유망한 패턴과 중복되는 구조자(rescuers)를 식별했다고 발표했습니다.

2025년 7월, **스파인DAO(SpineDAO)**는 펍메드(PubMED)에 척추 관리 AI 모델에 전문가 레이블 데이터가 필요함을 강조하는 동료 검토 연구를 발표했습니다. 단 며칠 만에 임상의들이 1,875개 이상의 환자 기록에 레이블을 지정했으며, 전문가들은 기여도에 따라 SPINE을 획득했습니다.

2025년 9월, **바이오 프로토콜(Bio Protocol)**은 런치패드와 AI 기반 소프트웨어를 발전시키기 위해 맬스트롬 펀드(Maelstrom Fund)가 주도한 전략적 펀딩 라운드에서 690만 달러를 모금했다고 발표했습니다.

2025년 9월, **펌프 사이언스(Pump Science)**는 사용자들이 무허가로(permissionlessly) 프로젝트를 생성할 수 있게 했습니다. 펌프 사이언스는 사용자들이 플랫폼의 거래 수수료를 통해 이러한 개입을 테스트하기 위한 자금을 얻기 위해 테스트 실험용 화합물을 제출할 수 있게 합니다.

2025년 9월, AI를 사용하여 건강 데이터를 맞춤형 진단 및 토큰화된 과학 협업으로 변환하는 팀인 **젠펄스(Genpulse)**가 솔라나 인큐베이터(Solana Incubator)의 코호트 3에 선정되었습니다.

?+ 인프라 (Infrastructure)

2025년 3분기 주목할 만한 인프라 관련 이벤트는 다음과 같습니다:

2025년 7월, **샤크랩스(SharkLabs)**는 20개 대학이 6억 달러 이상의 스테이크(지분)를 보유한 검증인(validator)을 운영 중이라고 발표했습니다.

2025년 7월, **메타마스크(Metamask)**는 사용자가 지갑을 통해 직접 SOL을 스테이킹할 수 있다고 발표했습니다.

2025년 7월, 지토(Jito) 팀은 **블록 어셈블리 마켓플레이스(BAM)**를 발표했습니다. Jito BAM은 솔라나의 트랜잭션 파이프라인에 검증 가능성, 개인 정보 보호, 프로그래밍 가능성을 제공합니다. 개발자들은 파이프라인에 고유한 기능을 가진 플러그인을 개발할 수 있게 됩니다. 사용 사례 예시로는 적시(just-in-time) 오라클 업데이트, 취소 및 메이커 우선순위, 수수료 없는 트랜잭션 등이 포함되었습니다.

2025년 7월, **메타플렉스(Metaplex)**는 솔라나에서의 ICO(초기 코인 제공)를 위한 새로운 프로토콜 **'제네시스(Genesis)'**를 발표했습니다. 이 새로운 프로토콜을 사용한 첫 번째 팀은 온체인 트레이딩 카드 P2P 마켓플레이스 플랫폼인 콜렉터 크립트(Collector Crypt)였습니다.

2025년 9월, **매직블록(MagicBlock)**은 TEE(신뢰 실행 환경)로 보안되는 **'에피머럴 롤업(Ephemeral Rollups)'**이 솔라나 메인넷에 적용되었다고 발표했습니다. 이를 통해 개발자는 실시간 실행으로 비공개 및 규제 준수 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.

2025년 3분기 말, 솔라나 메인넷 지분의 약 25%가 **더블제로(DoubleZero)**의 테스트넷에서 실행되었습니다. 2025년 10월 2일, 더블제로의 메인넷이 2Z 토큰과 함께 가동되었습니다.

+ 펀딩 (Funding)

2025년 3분기에 23개 프로젝트가 펀딩 라운드를 발표하여, 전분기 대비 64.3% 증가했습니다. 이 프로젝트들은 총 2억 1,190만 달러를 모금했으며, 이는 전분기 대비 70.2% 감소한 수치입니다. 주목할 만한 펀딩 라운드는 다음과 같습니다:

Titan (타이탄): 현물 토큰 스왑을 위한 메타-DEX 애그리게이터로, 갤럭시 벤처스(Galaxy Ventures)가 주도하고 프릭션리스(Frictionless) 및 미라나 벤처스(Mirana Ventures)가 참여한 700만 달러의 시드 라운드를 유치했습니다.

Bulk (벌크): 무기한 계약 DEX로, 로봇 벤처스(Robot Ventures)와 6th 맨 벤처스(6th Man Ventures)가 주도한 800만 달러의 시드 라운드를 유치했습니다.

Raiku (라이쿠): 고성능 블록 빌딩 엔진으로, 판테라(Pantera)가 주도하고 점프(Jump)와 라이트스피드(Lightspeed)가 참여한 1,350만 달러의 시드 라운드를 유치했습니다.

?+ 이벤트 (Events)

4분기에 예정된 이벤트:

Solana on Wall Street: 11월 초까지 월스트리트 35번가 솔라나 스페이스

Accelerate APAC 상하이: 2025년 10월 24-26일

Accelerate APAC 항저우: 2025년 10월 26일

Accelerate APAC 선전: 2025년 10월 28일

Solana Breakpoint: 2025년 12월 11-13일 아부다비에서 열리는 솔라나의 플래그십 컨퍼런스.

전체 커뮤니티 이벤트 목록은 여기에서 찾을 수 있습니다.

+ 네트워크 분석 (Network Analysis)

네트워크 활동성(비-투표 트랜잭션 및 수수료 지불자 기준)은 2025년 3분기에 지표가 감소했습니다. 평균 일일 수수료 지불자는 전분기 대비 29.1% 감소한 280만 명, 평균 일일 비-투표 트랜잭션은 3.3% 감소한 9,590만 건을 기록했습니다.

평균 거래 수수료는 전분기 대비 19.7% 감소한 0.000061 SOL (0.012달러), 중간 거래 수수료는 전분기 대비 10.5% 감소한 **0.000006 SOL (0.0012달러)**이었습니다. 1월 트럼프 대통령 취임 전 TRUMP 토큰이 출시되었을 때 평균 거래 수수료가 급등했습니다. 1월 19일 평균 수수료는 0.41달러였지만, 중간 수수료는 0.003달러로 로컬 수수료 시장의 힘을 보여주었습니다. 헬리우스(Helius)는 이 기간 동안 최저 0.001달러의 수수료로 트랜잭션을 100% 일관되게 처리할 수 있었습니다.

**총 스테이킹(USD 기준)**은 2025년 9월 18일 SOL이 약 248달러에 도달했을 때 사상 최고치인 1,020억 달러를 탈환했습니다. 스테이킹된 SOL(USD 기준)은 2025년 2분기 말 600억 달러에서 2025년 3분기 855억 달러로 전분기 대비 42.4% 증가했습니다. 총 스테이킹(SOL 기준)은 전분기 대비 4.7% 증가하여 3억 9,130만 개에서 4억 960만 개가 되었습니다.

**나카모토 계수(Nakamoto coefficient)**는 네트워크 활성(liveness)을 중단시키는 데 필요한 최소 노드 수입니다. 이 지표는 검증인 네트워크의 복원력에 중요한 다른 차원(예: 위치별, 호스팅 제공자별, 클라이언트별 지분 분포)에서도 측정될 수 있습니다.

솔라나의 나카모토 계수는 2025년 3분기 말 기준 20으로 마감했으며, 이는 다른 네트워크의 중앙값보다 높은 수치입니다. 솔라나의 963개 활성 검증인(전분기 대비 9% 감소)은 38개국에 호스팅되어 있습니다. 솔라나 검증인은 208개의 고유한 데이터 센터에 호스팅되어 있으며(전분기 대비 10% 감소), 호스팅 데이터 센터의 나카모토 계수는 6으로 하락했습니다.

?+ 성능, 업그레이드 및 로드맵

Agave 업데이트

이 보고서 작성 시점 기준, 약 80%의 검증인이 V2.3 또는 그 이상 버전을 실행하고 있으며, 약 4%의 검증인이 최신 릴리스인 V3.0을 실행하고 있습니다. 기술적으로, 네트워크 지분의 대부분은 MEV에 최적화된 Agave 포크(fork)인 Jito-Solana 클라이언트를 실행하고 있습니다.

2025년 5월 Accelerate 이벤트에서 안자(Anza) 팀은 새로운 합의 프로토콜인 **'알펜글로우(Alpenglow)'**를 발표했습니다. 알펜글로우는 PoH, 타워 BFT(Tower BFT), 가십 기반 투표 전파 등 핵심 레거시 시스템을 **로터(Rotor, 데이터 전파용)**와 **보터(Votor, 오프체인 투표용)**라는 두 개의 간소화된 메커니즘으로 통합하여 트랜잭션 완결성(finality)을 혁신하는 것을 목표로 합니다. 고정된 400ms의 블록 타임을 표준화하고, 슬롯당 투표 트랜잭션을 제거하는 대신 온체인에 고정된 경량의 BLS 집계 인증서를 채택함으로써, 알펜글로우는 완결성 지연 시간을 약 12.8초에서 100–150ms로 획기적으로 단축시켜(100배 향상된 응답성) 응답성을 극적으로 줄일 것으로 예상됩니다. 동시에 투표 수수료 제거와 간소화된 클라이언트 로직은 운영 비용을 낮춰 소규모 검증인의 생존 가능성을 높이고 불필요한 온체인 데이터를 줄여 원장(ledger) 증가를 단순화합니다.

새로운 장애 허용 모델 하에서 알펜글로우는 '20 + 20'의 복원력을 제공합니다. 최대 20%의 지분이 적대적이더라도 안전성(safety)이 보존되며, 추가로 별개의 20% 지분이 오프라인 상태가 되어도 활성(liveness)이 유지되어 다양한 네트워크 조건에서 강력한 보호 기능을 제공합니다. 로터와 보터 모두 리더 커플링 없이 작동하도록 설계되었기 때문에, 이 프로토콜은 자연스럽게 다중 동시 제안자(multiple concurrent proposers)와 같은 혁신을 지원하여 MEV 감소 및 병렬 블록 제안의 문을 엽니다. 슬래싱(slashing) 메커니즘 및 릴레이 보상과 같은 일부 프로토콜 세부 사항은 아직 해결되지 않았지만, 이 제안은 2025년 12월 브레이크포인트(Breakpoint)에서 커뮤니티 검토, 테스트넷, 그리고 거버넌스 및 SIMD 승인에 따른 메인넷 롤아웃이 예정되어 있습니다.

Firedancer/Frankendancer 업데이트

Agave 클라이언트의 개선 외에도, 네트워크는 처음부터 새로 개발 중인 클라이언트들로부터 혜택을 받을 예정입니다. 주목할 점은 점프 크립토(Jump Crypto)가 C언어로 **'파이어댄서(Firedancer)'**를 개발하고 있다는 것입니다.

Agave 코드 일부를 포함하는 Firedancer 버전인 **'프랑켄댄서(Frankendancer)'**는 2024년 9월부터 솔라나 메인넷에서 운영되고 있습니다. 또한, 파이어댄서는 테스트넷에서 완전히 가동 중이며, 메인넷에서는 비-투표(non-voting) 모드로 운영 중입니다. 이는 클라이언트가 네트워크를 수신하고 실시간으로 블록을 리플레이(replay)할 수 있음을 의미합니다. 2025년 10월 기준, 약 17%의 지분을 차지하는 173개의 검증인이 프랑켄댄서 또는 프랑켄댄서-지토(Frankendancer-Jito)를 실행했습니다.

+ SOL 시가총액

**SOL의 유통 시가총액(USD)**은 전분기 대비 37% 성장하여 1,135억 달러를 기록했습니다. 2025년 3분기 말 기준, SOL은 유통 시가총액 기준으로 BTC, ETH, US@DT, XRP, BNB에 이어 모든 암호화폐 중 6위를 유지했습니다.

+ 실질 경제 가치 (REV)

실질 경제 가치(REV)(투표 트랜잭션 수수료, 기본 트랜잭션 수수료, 우선 트랜잭션 수수료, 검증인에게 지급된 MEV 팁의 합계)는 SOL 기준으로 전분기 대비 52.36% 감소한 **120만 SOL (2억 2,230만 달러)**을 기록했습니다. 이 중 43.1%는 MEV 팁에서, 나머지는 거래 수수료에서 발생했습니다.

?+ SOL ETF

SEC는 2025년 6월 27일 렉스 오스프리(Rex Osprey)가 티커 **'SSK'**로 솔라나 스테이킹 ETF를 출시하는 것을 허용했으며, 2025년 7월 2일부터 거래가 시작되었습니다. 이 펀드는 ETF 자산의 '소량'을 JitoSOL에 투자합니다. 이는 미국에서 승인된 최초의 스테이킹 암호화폐 ETF입니다. 출시 이후, 이 ETF 상품에는 3억 3,020만 달러의 자금이 유입되었습니다. 최신 자금 흐름을 보려면 Farside의 ETF 대시보드를 참조하세요.

다른 9개 발행사도 솔라나 현물 ETF를 신청했으며, 가장 최근에는 인베스코(Invesco)와 갤럭시(Galaxy)가 신청서를 제출하는 등 승인을 기다리고 있습니다. 이러한 신청서 대부분은 2025년 10월까지 승인 결정이 발표될 것으로 예상됩니다.

+ 디지털 자산 재무 기업 (DATs)

2024년 9월 12일, 캐나다 상장사인 '사이퍼펑크 홀딩스(Cypherpunk Holdings)'가 **'SOL 스트래티지스(SOL Strategies)'**로 리브랜딩하며 솔라나 생태계에 대한 베팅을 선언했습니다. 그 이후 19개의 다른 회사들이 그 뒤를 이어 SOL을 재무 대차대조표에 축적했습니다. 2025년 3분기에 출시된 가장 주목할 만한 SOL DAT는 **'포워드 인더스트리(Forward Industries)'**입니다. 9월, 포워드는 갤럭시 디지털, 점프 크립토, 멀티코인 캐피털이 주도한 16억 5천만 달러 규모의 사모 투자를 발표했습니다. 멀티코인 GP(General Partner)인 카일 사마니(Kyle Samani)가 이 회사의 이사회 의장이 되었습니다.

포워드는 680만 SOL을 보유한 가장 큰 솔라나 DAT이며, 판테라(Pantera)와 서머 캐피털(Summer Capital)이 지원하는 솔라나 컴퍼니(Solana Company)가 220만 SOL로 2위입니다. 2025년 3분기 말, 모든 솔라나 DAT는 **1,890만 SOL (39억 달러)**을 보유했습니다.

+ 결론 요약

솔라나 생태계는 2025년 3분기 주요 부문 전반에 걸쳐 강화되었으며, DeFi TVL은 32.7% 상승한 115억 달러, 스테이블코인은 사상 최대인 141억 달러를 기록했습니다. 카미노와 주피터가 DeFi 활동의 중심축을 계속 담당하는 동안, RWA(실물 자산)는 온도(Ondo)의 USDY와 블랙록(BlackRock)의 BUIDL에 힘입어 41.9% 성장한 6억 8,220만 달러를 기록했습니다. 주피터 렌드(Jupiter Lend) 및 토큰화된 갤럭시 디지털 주식과 같은 신규 상품을 통해 네트워크 유동성이 심화되었으며, 이는 기관 등급 금융에서 솔라나의 역할이 커지고 있음을 시사합니다.

네트워크 펀더멘털은 활동성 지표 하락에도 불구하고 견고하게 유지되었습니다. 평균 일일 수수료 지불자는 29.1% 감소한 280만 명이었지만, 비-투표 트랜잭션은 3.3% 소폭 감소한 9,590만 건을 기록했습니다. SOL의 시가총액은 1,135억 달러에 달했으며, 스테이킹된 SOL은 4.7% 증가한 4억 960만 개, 총 스테이킹 가치는 42.4% 급증한 855억 달러를 기록했습니다. 미국 최초로 승인된 솔라나 스테이킹 ETF의 출시는 시장의 정당성(legitimacy)이 깊어지고 있음을 강조했습니다.

솔라나 모바일 시커 폰의 출시, 새로운 게이밍 통합, 활기찬 여름의 컨슈머 앱들은 온체인 실험의 허브로서 솔라나의 입지를 강화하며 생태계 정서는 눈에 띄게 긍정적이었습니다. 헬륨, 하이브매퍼, 지토와 같은 프로젝트들은 솔라나의 DePIN 및 인프라 기반의 다양성을 보여주었습니다. 앞으로, 솔라나의 대표적인 컨퍼런스인 **'브레이크포인트(Breakpoint)'**가 2025년 12월 빌더(개발자)와 애호가들을 모아 네트워크의 다음 성장 단계를 논의할 예정입니다. 솔라나에 대한 최신 정보를 얻으려면 메사리 솔라나 포털을 방문하세요.

해당 보고서 원문 링크

https://messari.io/report/state-of-solana-q3-2025

[익명(sequence3152)]

이게뭐람

[호랑이R(blanket6612)]

"보고서 REPORT"

[로너(endus2002)]

어우 길다

[호랑이R(blanket6612)]

번역 원고 모으는데 그래프 많아서 좀 까탈스럽더라

[로너(endus2002)]

[BYBIT(chart099)]

정보 고마워요 - dc App

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