[🌎뉴스] 닉 기자가 말하는 어제 11월 고용보고서 해설_02

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이하 기사 전문 번역본 *제미나이 3 프로 사용

11월 고용 보고서가 연준에 시사하는 바

작성: 닉 티미라오스 (Nick Timiraos) 기자

화요일 발표된 고용 지표는 금리 인하 지속 여부를 두고 고심 중인 연방준비제도(Fed·연준)의 셈법을 크게 바꾸지는 않을 것으로 보입니다.

고용 여건은 제롬 파월 의장이 지난 세 차례 회의에서 추진한 금리 인하를 정당화할 만큼 충분히 둔화되어 있었습니다. 그러나 특히 연방 정부 셧다운으로 데이터 수집에 차질이 빚어졌다는 점을 감안할 때, 당장 1월에 추가 인하를 단행해야 할 만큼 심각한 수준은 아닐 수 있습니다.

실업률은 9월 4.44%에서 11월 4.56%로 상승했는데, 이는 지난주 발표된 전망치에서 다수의 연준 위원들이 예상한 연말 수준에 근접한 수치입니다.

1월 초 발표될 12월 보고서는 더 큰 비중을 차지할 것이며, 파월 의장이 필요하다고 언급했던 '더 명확한 지표'를 제공할 것입니다. 만약 실업률이 대체로 안정세를 유지한다면 위원들은 금리 인하를 잠시 멈추는 데(pause) 부담을 느끼지 않을 것입니다. 반면 실업률이 추가 급등한다면 이들의 인내심이 시험대(금리 인하 압박)에 오를 수 있습니다.

민간 부문 고용은 안정화 조짐을 보이고 있습니다. 3개월 이동평균 고용 건수는 8월 기준 최근 저점인 1만 3,000건에서 7만 5,000건으로 증가했습니다. 이는 연준 위원들이 대체로 희망하는 수준입니다. 파월 의장은 지난주, 최근의 금리 인하를 통해 통화 정책이 중립 수준에 도달함으로써 실업률이 "안정되거나 0.1~0.2%포인트 정도만 소폭 상승하는" 여건이 조성되어야 한다고 언급한 바 있습니다.

CME 그룹 데이터에 따르면, 화요일 보고서 발표 이후에도 1월 금리 인하에 대한 기대감은 약 25% 수준으로 큰 변화가 없었습니다.

고용 시장의 지속적인 약세에 대한 증거 없이 추가 인하를 단행할 경우, 지난주 금리 인하 결정에 반대했던 위원들과의 갈등이 심화될 위험이 있습니다. 이들은 인플레이션이 연준의 목표치인 2%로 회귀하고 있다는 더 확실한 증거를 원하고 있습니다.

파월 의장은 최근의 고용 지표 수정치들을 볼 때, 고용 보고서가 월 6만 명 정도의 고용 증가를 과대평가했을 가능성이 있다고 언급했습니다. 이는 5월 이후 월별 고용 증가세가 사실상 제자리걸음이거나 마이너스였을 수 있음을 의미합니다. 그는 노동 시장에 "상당한 하방 위험(significant downside risks)"이 존재한다고 말했습니다.

파월 의장은 현재의 정책 기조가 "적절한 위치에 있다(well positioned)"고 말하며 위원들이 추가 금리 인하를 서두르지 않고 있음을 시사했습니다. 그러나 그는 뒤이어 이렇게 경고했습니다. "일자리 창출이 마이너스가 되는 상황이라면, 우리는 그 상황을 매우 주의 깊게 지켜봐야 하며, 우리의 정책이 일자리 창출을 억누르지 않도록 대비하고 있어야 한다고 생각합니다."

기사 원문 링크

https://www.wsj.com/livecoverage/jobs-report-stock-market-today-12-16-2025/card/what-the-november-jobs-report-means-for-the-fed-wfiFiMWDimVRhIIhgglF

[-17380PNL(carpet9547)]

금리 인하 후 다음엔 동결하겠는데?

[호랑이R(blanket6612)]

다들 예상하던 1월 금리 동결은 그대로 흘러 갈거 같고 저번에 나왔던 점도표에 대한 신뢰도가 높아질거 같아요

[도넛구멍(yoo15947)]

오 - dc App

[호랑이R(blanket6612)]

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[호랑이R(blanket6612)]

인사이트를 늘릴 수 있다면 월 4천원쯤이야..

[Raccoon(jacktheripper223)]

[호랑이R(blanket6612)]