에테나의 꽃 usde 스테이블의 간단 원리; 비트 이더 솔 현물+숏헷징으로 양펀비먹어서 수익 분배하는 구조


야락장 들어기면서 펀비가 시원치않음

대체적으로 시장이 음펀비로 접어들면서 헷징으로 인한 수익성이 떨어짐

현재 usde 유통량이 64억달러

그 중 39억달러 (61%)는 아무것도 안하는 스테이블로 보유 상태

나머지 39% 중 5억달러는 바낸에서 스테이블로 보유상태

남은 20억달러는 비트 이더로 수익중

30% 미만이 수익중인 구조로 예치자들에게 수익 분배중

당연히 수익은 평균 30일 년수익률 4.3% 최하를 찍고 있고

Usde 물량은 꾸준한 하락세


자 여기서 그럼 ena 코인은 무슨 관계냐

Ena 기대해볼만했던 포인트들

1. Fee switch = usde 수익을 나눠서 스테이킹 ena 로 분배

2. 바이백

3. DAT를 통해 큰 규모로 ena 바이백을 하여 세일러처럼 usde 티커로 ipo


현재상황

1. Fee switch 승인 완료 이후로 가격 폭락. 아직까지도 실제로 fee switch 가동에 대한 뉴스는 전혀 없음

2. 바이백한다고 기준까지 정해놓고 가격 폭락하기 시작때부터 추가 구매 계획에 대한 소식 사라짐

3. Usde 티커로 ipo하는거 그낭 무소식 (원래 2025 4분기 ipo 예정이였음)


추가로 2025 9월에 에어드랍 보상 시즌이 마무리되면서 10월에 에어드랍 분배 예정이였지만 보상 기존 5%에서 3.5%로 줄임

3.5% 중에 2.5% 분배 마저 지연되었고

나머지 1%는 심지어 hyena 라는 하리퍼프덱스의 에테나 버전 사용을 의무화하면서 1-2월까지 분배를 미룸


에어드랍 상황이 그냥 신뢰도 박살시킴. 지들 맘대로 룰 바꾸고 정확한 타임라인도 없음


그와중에 에나 스테이커들은 역대급으로 가격 하방 뚫리면서 기대할 뉴스 1도 없다는점


언락은 언락대로 풀리고 흑깜둥이는 onchain으로 ena 팔고있는 상황


야락장 끝나고 섹스장에 펀비 슬슬 올라오면서 usde 수익률이 상승해야 ena를 펌핑시키지 않을까 싶음


결론적으로 에나 가격은 저점이 없고 섹스장 돌아오면 베팅 해볼만할거같음 (물론 야락장에 usde 디페깅후에 런치면 끝)