[📝팁] 크립토시장에서 숏전문 기관이 없는 이유

[차붕이(222.107)]

+ 크립토에서 숏 전문 기관이 없는 이유

주식시장과 달리 코인판에서 전통적인 Dedicated Short Bias 전략이 작동하기 어려운 구조임

• 코인은 상폐 = 0원 이라 주식처럼 공매도 리포트 내고 압박하는 게 효과가 제한적
• 불장 사이클이 너무 폭발적이라 숏만 들고 있으면 펀드 자체가 청산당함
• 코인은 주주 권리, 회계감사, SEC 공시 같은 게 약해서 숏셀러가 파고들 거리가 적음

+ 그나마 숏 엣지로 유명했던 사례들1+ Galois Capital (퀀트 숏 - 사실상 유일한 사례)

크립토 퀀트 헤지펀드로 루나 토큰 붕괴 전에 공매도로 크게 수익을 냈던 곳 Nasdaq

하지만 2022년 FTX 거래소 붕괴로 전체 자산의 절반인 약 4000만 달러가 묶이면서 SpinQ 결국 2023년 2월 펀드를 청산함. 공매도로 잘 먹고 있다가 거래소 리스크로 망한 케이스 The Motley Fool

2+ Hindenburg Research (액티비스트 숏 - 크립토 인접)

주식 전문이었지만 크립토 쪽도 건드림

Tether의 달러 페깅 방식에 대한 정보 제공자에게 $100만달러 포상금을 걸었고, Block(구 Square)을 타겟으로 숏 포지션 공개 후 주가를 15% 폭락시킴 Wise

하지만 2025년 1월 해산. 창업자 Anderson은 "마지막 폰지 케이스 작업 완료 후 규제당국에 공유했다"며 마무리함 Exchange Rates UK

3+ 현재 크립토 숏 포지션 가진 기관들

순수 숏이 아니라 헤징 목적이 대부분임

기관 전략이 단순 방향성 베팅에서 상대가치, 분산, 변동성 전략으로 옮겨갔고 현물·선물·옵션·ETF 흐름을 복합적으로 활용하는 방식 Bloomberg임

+ 핵심 요약

유형	사례	현재 상태
크립토 퀀트 숏	Galois Capital	폐업
액티비스트 숏	Hindenburg	해산
순수 숏 전문 크립토 펀드	-	사실상 없음

결론: 코인판에서 숏만으로 지속적인 엣지를 가져가는 기관은 현재 존재하지 않음

살아남은 기관들은 다 롱/숏 혼합 + 차익거래 + 변동성 매매 조합으로 운영 중