- 관련게시물 : 이렇게까지 알려줄 의리는 없다만

부동산, 노동, GDP, 채권에 관한 내용입니다



1.부동산 시장


1)모기지 금리가 하락했음에도 불구하고 모기지 수요는 여전히 살아나지 못하고 있음. 

  잠정주택매매(매매 계약중인 상태/주택 거래량이라고 봐도 무방)가 2001년 이후 최저치를 기록하면서 부동산 시장이 둔화 및 냉각되고 있는 것을 보여줌

  부동산 시장이 둔화 및 냉각되면서 임대료 또한 하락(임대료는 cpi에 대부분을 차지하기 때문에 인플레 하락에 영향을 미침)



*모기지 금리 하락

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*모기지 수요 둔화

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*잠정주택매매 2001년 이후 최저치

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*임대료 하락

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2.고용


1)신규 실업수당청구건수는 소폭 하락했지만 상승추세 유지중

  연속 실업수당청구건수는 소폭 증가하면서 상승추세를 이어나가고 있음

 *신규 실수당은 해고, 연속 실수당은 재취업(신규 고용 및 채용)과 관련해서 보면 좋음

   ex)신규 실수당이 하락->해고가 줄었구나/연속 실수당 증가->해고된 사람이 재취업하는게 힘들구나


2)최근 발표된 5개 지역 제조업 보고서에 따르면 8월 제조업 노동자의 임금이 감소한 것으로 나옴

  애틀란타 연준에서 나온 임금 추적기도 지속적인 임금상승세 둔화를 보여주고 있음

 *임금은 PCE와 소비, 기업실적의 주요 비중을 차지하기 때문에 임금하락은 인플레와 소비, 기업실적 둔화에 영향을 미침





*신규 실수당 소폭 감소, 연속 실수당 소폭 증가

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*5개 지역 제조업 노동자들 임금 하락

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*애틀란타 연준 임금추적기. 임금 하락추세 유지중

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3.GDP(속보치/잠정치/확정치 이렇게 3번에 걸쳐서 나옴)


1)최근 GDP 2분기 잠정치를 보면 소비가 주도하여 상승한 것으로 나옴


 *소비: 앞서 말한 임금지표가 둔화되는 것과 오늘 나온 PCE 데이터에서 미국인 저축률이 2.9%까지 하락한 것을 보면

         소비여력이 거의 한계치까지 찬 것이 아닌가 생각됨


 *투자: 투자가 하락한 것으로 보아 이전의 AI에 대한 기업들의 과한 투자 열풍이 사그라드는 것으로 볼 수 있음


 *정부지출: 정부지출은 0%로 변함이 없는데 이는 지금까지 정부가 돈을 뿌려서 받쳐준 정부고용, 보조금 및 지원 등이 

               이제는 꺾일 수 있다고 볼 수 있음  


 *순수출은 비중이 작아서 패스


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※앞서 말한 부동산, 고용 및 임금, 소비의 상황을 조합해보면 지금까지 물가를 높게 유지했던 것은 부동산 임대료와 임금이었는데 

  이것들이 하락하면 이제는 인플레 걱정이 아니라 디플레 걱정을 해야 할 수 있음

  임대료와 부동산 가격 상승률이 둔화 및 하락하는 중에 실업률 증가가 맞물리게 되면 디플레+소비둔화 

  즉, 경기침체로 진행이 될 가능성이 높음








4.채권


1)현재 채권시장은 향후 10년간 물가가 2.15%로 오를 것으로 기대하고 있는데(채권시장이 기대하는 기대인플레이션)

  이것은 평균 10년물 2%~2.5%정도 수준의 기대인플레이션임

  현재 10년물은 3.8%이기 때문에 경기침체가 없더라도 1.3%~1.8% 정도 하락할 여지가 있음

  다만 실물경제가 아직까지는 견고하기 때문에 연준이 금리인하를 해도 2%~2.5%까지 내려 갈지는 의문

  반대로 경기침체가 오면 10년물이 2%~2.5% 이하로 떨어질 가능성이 있음



2)채권시장이 기대하는 인플레이션은 이미 장기평균으로 내려왔지만 아직 명목(시장)금리는 평균보다 높게 유지되고 있기 때문에 실질금리가 그만큼 높은 상태임

  실질금리가 높으면 성장, 투자, 노동, 소비 등을 둔화시키기 때문에 경제가 둔화되지 않으려면 실질금리를 내려야 함

  실질금리를 내리려면 금리인하를 하면 됨[명목(시장)금리=실질금리+기대 인플레이션->실질금리=명목(시장)금리-기대 인플레이션]

  그래서 파월이 금리인하를 한다는 것이고 금리인하를 해서 실질금리가 하락하면 현재 10년물 3.8%에서 더 하락할 여지가 있음

  만일 경기침체가 발생해서 인플레가 더 꺾이고 파월이 더 금리인하를 하면 10년물 또한 더 가파르게 하락할 가능성이 높음



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※주린이라 틀린 부분이 있을 가능성이 있습니다. 지적과 조언 부탁드립니다!


출처: 나스닥 갤러리 [원본 보기]