하워드 막스 1월 27일 인터뷰 유튜브영상 댓글 (영상공개는 며칠전..)


변화시키고 큰 수익을 가져다줄 기술인게 맞더라도 지금의 주식가격은 비정상적으로 비싸다.

예를 들어 두쫀쿠 아이스크림이 나온다고 칩시다. 이 아이스크림은 단 전 세계게 단 100개 밖에 없는거죠. 두쫀쿠 아이스크림이 대박날걸로 예상한 많은 사람들 그리고 그 희귀성때문에 두쫀쿠의 가격이 개당 10만원을 넘어갑니다. 그래도 돈 많은 사람들한테 더 비싼 값에 팔릴거라고, 그리고 그만큼 매우매우 맛있다(실체가있다) 생각하는거죠.

하지만 두쫀쿠아이스크림이 맛이 있는(실체가 있다) 는 것과 아이스크림 가격이 개당 10만원이 올라가서 너무 비싸게 형성되어 있다는 이야기는 다른 이야기지요. 투자하시는 분이라면 도움되셨으면 좋겠습니다.

참고로 이 글을 쓰는 시점 sp500에는 미국국가GDP가 2개 하고도 조금더 들어가 있습니다. 미국국가가 하나 더 탄생했고 젠슨황말대로 8년을 더가려면 년간 최소 30퍼(투자자들이 투매를 안하는 대략적인 만족수익률선)오른다고 가정하면 미국이라는 국가가 몇개나 탄생해야 할까요? 그래도 대중한테 뭇매는 맞기싫고 월가도 신뢰가 떨어지면 자기들 뜻대로 대중이 안따라가 줄테니 착하게도(?) 폭락 하루이틀전엔 공영방송과 이런영상을 풀어주는군요 ? 과연 대중들은 투자하는 내내 AI주식이 오르는걸 봐왔고 실체가 있다 오를거다라는 영상만 봐오다가 겨우 하루이틀 이런영상을 봤다고 수익률이 많이 난 주식을 뺄까요? 만야게 그런 사람이 있다면 경의를 매우 뛰어난 통찰력에 경의를 표합니다.

26년 리스크

1.코로나주기 5~6년 도달

2. 1929년 이후 한세기마다 온다는 세계경제대공황 사이클의 오차범위안.

3. 미국의 현시점 가계부채 국가부채, 물가, 고용 모두 매우 안좋음.->금리를 올려도 문제 내려도 문제 (그래서 연준이 동결로 인공호흡기만 꼽고 버티는것)

25년도 고용지표 조정으로 인한 샴의법칙(확률 100퍼센트로 현시점 월가가 가장 신뢰하는 지표)

이 10~11월에 이미 발동됨. 샴의법칙 이후 즉시>~3개월 이후 실물경제에 나타나기 시작함. 2월에 매트로폴리탄 은행이 파산했음.(가장 약한연결고리부터 끊어짐)

장단기금리차 역전 후 해소현상 일반적으로(어정쩡한 전문가들도)역전된

장단기금리차가 연준의 개입으로 정상화되면 경제가 나아질거라고 생각하지만 그 실은 그 반대.

역사적으로 장단기금리차 역전이 정상화된 이후 약 15~18개월 이후 금융위기(또는 버블)이 왔고 24년 9월 장단기 금리차의 역전이 해소됬으니

26년 3월이 딱 18개월째. (물론 평균치라 오차가 있고 샴의법칙처럼 확률 100퍼센트는 아님)

4. 미국/이란 , 중국/대만 등 지정학적리스크

5. AI 버블 ->실체가 있어도 도입이 제도적문제나 인문사회적문제(노동자파업,자율주행도로주행법), 도덕적문제 등에 의해 실용화되는 속도가 느려짐 -->현재의 시총은 철저히 기술의발전속도에 근거해 형성되어있다고 해도 과언이 아님.

도입이 빨라진다고 하더라도 도입이 빨라지는 만큼 고용이 악화됨 -> 악화된 고용으로 소비자가 지갑을 닫음-> 소비자가 지갑을 닫으면 기업의 이익이 감소함 ->기업의 이익이 감소하면 고용을 줄임 과 같은 악순환이 반복됨 (경제위기가 와도 같음)

뭐가 됐든 주가가 오른다는 시나리오를 아무리 생각해보려 노력해도 보이지 않는다 ... 수익률에 눈이 멀먼 아무것도 들리지 않게 되고 무의식적으로 합리화하게된다. 작년 12월 말 주식에서 빠져나와라는 나의 말은 들은 삼성전자에서 400퍼센트 수익이 난  친구의 말이 기억난다 "그때되면 빼면되지" 그때 깨달았다. 나는 내가 그 시점에서 주식을 뺀게 정말 다행이라는 것을. 막상 내 계좌에 수익률이 400퍼센트가 찍히면 무의식적으로라도 자기합리화하게되고 결국 물리게된다.

버핏이 1년 반 전부터 주식을 대거 매도하고 540조원의 현금을 보유한건 아마 그때문이지 않을까 생각해본다...

26년 3월2일 월요일 새벽 6시 35분

진실은 결코 언론이 전해주지 않는다 스스로의 통찰력으로 판단해야한다

3월 2일 월요일 미증시가 폭락한다.






3월 3일 국장에 서킷브레이커가 걸린다.

2월 초에 삼성전자 ->외인들이 대거 빼서 몇분만에 30퍼센트가 폭락 후 몇시간만에 정상복구되었기에 (bull-trep)

이번에 폭락하더라도 개미들은 그때의 경험으로 기회매수한다.