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월가 논평가들은 수개월 동안 인공지능 붐이 거품처럼 보인다고 우려해 왔습니다 . 일부 분석가들은 2028년까지 자본 지출이 3조 달러에 이를 것으로 추산하는데 , 이로 인해 대형 기업이 살찌는 반면, 저소득 근로자는 노동 시장의 침체로 어려움을 겪습니다. 

수요일에 그들은 예상치 못한 출처인 연방준비제도이사회 의장으로부터 확인을 받았습니다. 

제롬 파월은 미국과 유럽이 AI 구축을 통해 "비정상적으로 큰 규모의 경제 활동을 경험하고 있다"고 말했습니다. 중앙은행이 급증 규모가 엄청날 뿐만 아니라 부유층에 편향되어 있다는 것을 인정한 것은 드문 일입니다.

이러한 불균형은 시장 외의 영역으로까지 확대됩니다. 미국 경제 성장의 약 70%는 소비 지출 에서 비롯되지만 , 대부분의 가계는 월급날마다 하루하루를 살아갑니다 . 이러한 수요 양상은 분석가들이 K자형이라고 부르는 형태를 띠고 있습니다. 많은 가정이 필수품 구매를 줄이는 반면, 부유한 가계는 여행, 기술, 사치품에 대한 지출을 계속하고 있으며, 8월에도 이러한 추세가 이어졌습니다. 현재로선 인플레이션 회복은 이러한 역학 관계가 불안정한 정체 상태를 유지하는 데 크게 달려 있습니다. 이 해결책은 효과가 있다고 할 수 있을지는 몰라도, 효과가 없을 때까지는 잘 작동합니다.


시장에서 이러한 편향은 점점 더 뚜렷해지고 있습니다. 마이크로소프트 , 엔비디아 , 애플 , 알파벳 , 메타 , 아마존 , 테슬라 등 단 7개 기업이 현재 S&P 500 기업 가치의 30% 이상을 차지하고 있습니다 . 이들의 끊임없는 AI 투자는 전반적인 일자리 증가세가 둔화되는 가운데도 기업 투자를 긍정적으로 유지하고 있습니다. 골드만삭스는 AI 투자가 올봄 기업 투자액 전년 대비 7% 증가의 거의 전부를 차지했다고 추산합니다 .

이러한 논평은 연방준비제도이사회(Fed)에서 우려가 커지고 있음을 강조합니다. 즉, 기본 GDP 성장률은 1.5% 이상을 유지하고 있지만, 그 성장의 구성은 주택이나 제조업의 이전 붐과 달리 고르지 않다는 것입니다. 

이러한 불균형은 파월 의장이 "낮은 해고율과 낮은 고용률"이라고 표현한 상황을 반영합니다. 해고는 드물지만 일자리 창출은 매우 저조한 상황입니다. 이러한 역동성은 AI와 부유층에 경제적 이익이 집중되는 상황과 맞물려 불평등을 심화시킬 위험이 있으며, 연준이 인플레이션과 고용 정책의 균형을 맞추려는 노력을 더욱 어렵게 만듭니다.

이러한 단절은 월가와 메인스트리트 간의 격차를 더욱 확대할 위험이 있습니다. 부유층 가구는 여전히 자유롭게 소비하고 기술 대기업들은 데이터 센터와 반도체에 수십억 달러를 투자하지만, 수정된 일자리 통계에 따르면 8월 경제는 2만 2천 개의 일자리만 늘렸고 실업률은 4.3%까지 치솟았습니다.
파월 의장은 "이례적으로 큰" AI 투자가 매출 성장을 지탱할 수는 있겠지만, 전반적인 노동 시장 활성화에는 거의 도움이 되지 않는다고 지적했습니다.

그는 "전반적인 구직률은 매우 낮습니다."라고 말하며, "해고가 증가하기 시작하면 많은 채용이 이루어지지 않을 것입니다."라고 덧붙였습니다.


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