[📰소식] 중국 경제 회생 위한 부양책 시동

[익명(175.115)]

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-24/china-frees-banks-to-lend-more-cuts-key-interest-rate 

중국 중앙은행은 세계에서 두 번째로 큰 경제를 되살리기 위한 광범위한 통화 부양책을 발표하면서 시진핑 정부 내에서 성장 둔화와 투자자 신뢰도 하락에 대한 우려가 커지고 있음을 조명했습니다.

판공성 중국 인민은행 총재는 베이징에서 다른 두 명의 중국 최고 금융 규제 당국자와 함께 이례적으로 브리핑에 참석해 주요 단기 금리를 인하하고 은행이 지급준비금으로 보유해야 하는 금액을 최소 2018년 이후 최저 수준으로 낮추겠다는 계획을 발표했습니다. 적어도 2015년 이후 같은 날에 두 가지 조치에 대한 인하가 발표된 것은 이번이 처음입니다.

이러한 조치에 이어 중국 증시의 상승을 촉진하는 다른 발표가 잇따랐습니다. 중앙은행 총재는 또한 5조 3천억 달러에 달하는 모기지 대출 비용을 낮추고 2주택 구매 규정을 완화하는 등 중국의 부동산 부문을 지원하기 위한 패키지를 공개했습니다.

판 총재는 중국 증시에 대해 중앙은행이 최소 8000억 위안(1130억 달러)의 유동성 지원을 제공할 것이며, 당국이 시장 안정화 기금 설치를 검토하고 있다고 덧붙였습니다.

몇 가지 조치는 예상된 것이었지만, 이번 발표는 중국이 올해 성장률 목표인 5%를 달성하지 못할 위험이 있다는 당국의 경고를 심각하게 받아들이고 있음을 보여주었습니다. 이번 정책 공세로 목표치를 다시 달성할 수 있을 것으로 보이지만, 중국의 장기적인 디플레이션 압력과 고착화된 부동산 위기를 타개하기에 충분한지는 여전히 의문입니다.

당국은 아직 소비자들의 수요를 늘리기 위한 보다 강력한 조치를 발표하지 않았으며, 일부 분석가들은 이를 경제의 핵심 요소로 보고 있습니다.

이스트스프링 인베스트먼트 홍콩의 아시아 주식 포트폴리오 전문가인 켄 웡은 “모든 것을 해결할 수 있는 특효약이 있다고 말하기는 어렵습니다.”라고 말합니다. “완화적인 통화 완화 조치를 취하는 것은 좋지만, 4분기 성장세를 공고히 하려면 더 많은 조치가 필요합니다.”

느린 출발을 보였던 시장은 정책 패키지를 받아들였습니다. 중국의 벤치마크 CSI 300 지수는 4.3% 상승하여 올해 손실을 거의 만회했지만, 여전히 2021년 최고점 대비 40% 이상 하락했습니다. 원자재 시장은 상승했고 위안화는 달러 대비 거의 변동이 없었습니다. 중국의 10년 만기 국채 수익률은 3bp 상승한 2.06%를 기록하며 사상 최저치에서 반등했습니다.

베이징의 정책 입안자들은 중국이 과거 경기 침체기에 시행한 바주카포 부양책에 의존하지 않고 경제를 되살리려고 노력해 왔지만 단편적인 노력은 효과가 없었습니다. 최근 성장률은 5분기 만에 최악의 속도로 둔화되었으며, 이러한 악화로 인해 3년 만에 두 번째로 연간 목표를 달성하지 못하는 중국 지도부의 인내심이 시험대에 오르고 있습니다.

맥쿼리 그룹의 중국 경제 책임자인 래리 후는 “오늘 브리핑의 목적은 당국이 한꺼번에 대책을 발표했다는 점에서 시장에 자신감을 불어넣기 위한 것”이라고 말했습니다. “경기 부양책은 여전히 다른 정책, 특히 재정 측면의 후속 정책과의 조율이 필요할 것입니다.”

연준이 예상보다 큰 폭의 0.5%포인트 기준금리 인하를 단행하면서 아시아 각국 중앙은행이 움직일 수 있는 여지가 커졌습니다. 그러나 기업 이익이 감소하고 부동산 가격이 여전히 하락하는 가운데 해고가 임박해 중국 소비자들이 소비를 원하지 않는다면 돈을 더 싸게 만든다고 해서 경제가 살아나지는 않을 것입니다. 지난달 신규 주택 가격은 2014년 이후 가장 큰 폭의 하락세를 기록했습니다.

오늘은 중국의 통화 정책에 대해 기억해야 할 날이 될 겁니다. 중국 인민은행은 금리 인하와 지급준비율 인하부터 투자자들의 주식 매입을 위한 중앙은행 자금 지원까지 다양한 조치를 발표했습니다.

각각의 조치는 그 자체로 중요한 의미를 갖습니다. 이 모든 조치를 한꺼번에 내놓은 것은 매우 이례적인 일이며, 디플레이션 위험을 막고 올해 목표인 5% 성장을 달성하기 위해 중국이 얼마나 긴박하게 움직이고 있는지 알 수 있는 대목입니다 ... 2024년 성장률 상승 효과는 약 0.2%p로 추정되며, 대부분의 영향은 2025년에 나타날 것으로 예상됩니다.

판 총재의 과감한 통화정책 강화 발표는 이제 재무부가 성장률 목표치를 방어하기 위한 자체적인 정책을 발표할 수 있는 발판을 마련했습니다. 토지 판매로 인한 수입 급감은 올해 재정 지출을 억제하여 부채가 많은 지방 정부가 성장을 촉진하는 프로젝트에 투자할 수 있는 능력을 손상시켰습니다.

ANZ의 수석 중국 경제학자 레이몬드 영은 이 패키지에 대해 “바주카포와는 너무 거리가 멀다”고 말했습니다. “모기지 금리 인하가 부동산 경기 회복을 얼마나 유도할지 확신할 수 없습니다.”

중앙은행 총재는 3월 이후 처음으로 열린 주요 기자회견에서 증권 규제 당국자인 우칭과 국가금융감독관리국의 리윤제 국장과 함께 큰 폭의 정책 변화를 발표했습니다.

이 세 사람은 중국 증시가 시작되기 전인 오전 9시에 첫 합동 공개 브리핑을 시작하여 투자 심리를 회복하고 주식 매도를 막기 위한 조치를 발표함으로써 시장에 최대한의 영향을 미치도록 했습니다. 정부 브리핑은 보통 오전 늦게 시작됩니다.

정책 중에는 주식 유동성 확대를 위한 새로운 금융 도구가 포함되어 있어 상장 기업과 대주주가 자사주를 매입하고 보유 지분을 늘리는 데 도움이 될 것입니다.

인민은행장은 또한 올해 남은 기간 동안의 통화 정책을 효과적으로 계획하여 보다 투명한 접근 방식을 보여주었습니다. 판은 지난 1월에도 비슷한 브리핑을 통해 당국이 증시 폭락을 막으려는 시도를 하면서 지급준비율 인하를 시행 2주 전에 발표했습니다.

이제 문제는 이 모든 것이 앞으로 있을 더 실질적인 조치의 서막인지 여부라고 가베칼 드라고노믹스의 중국 연구 부책임자인 크리스토퍼 베드도르는 말합니다.

“그는 “정책 입안자들이 다시 관망 모드로 돌아간다면 시장의 초기 열기는 사라질 수 있다”고 덧붙였습니다.