[💥중동] 시리아발 충격 - 푸틴의 '천재성'에 대한 시장의 재평가 필요

[조선닌자핫토리(ninetail)]

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# 시리아發 충격 - 푸틴의 '천재성'에 대한 시장의 재평가 필요

금융시장에 즉각적인 충격은 없지만, 러시아의 체스 마스터는 이제 장기가 아닌 체커를 두는 것처럼 보인다. 더 넓은 파장이 예상된다

오늘의 주요 내용:

- 시리아의 바샤르 알아사드 정권이 몰락했다.

- 즉각적인 금융시장 반응 가능성은 낮지만, 장기적 전망은 재검토가 필요하다.

## 시리아의 실체

포인츠 오브 리턴은 올해 수많은 지정학적 리스크를 다뤄왔다. 가자지구와 우크라이나의 분쟁은 어떻게든 석유시장에 영향을 미치지 않았고, 미국 주식시장의 상승세도 꺾지 못했다. 현직 정부들은 전 세계적으로 실각하거나 인도처럼 심각한 충격을 받았지만, 자본시장이나 경제에 미친 영향은 미미했다.

어떤 투자전략가도, 나조차도 한국 정부가 계엄령을 선포하거나 시리아의 독재자 바샤르 알아사드가 권좌에서 쫓겨날 위험에 대해 고민한 적이 없다. 하지만 지난주에 두 사건이 모두 일어났다. 시리아 반군의 승리가 얼마나 큰 충격이었는지 보여주기 위해, 최근 5년간 블룸버그 터미널의 모든 소스에서 시리아를 언급한 기사의 주간 집계를 살펴보자.

표의 마지막 막대는 금요일로 끝나는 주간을 나타낸다. 이번 주 기사 수는 훨씬 더 많아질 것이다. 하지만 핵심은 분명하다. 치열한 지정학적 추측 속에서도 아무도 시리아에 대해 생각하지 않았다.

이것이 금융시장에 큰 영향을 미칠까? 거의 그렇지 않을 것이다. 시리아는 석유를 생산하지 않는 국제사회의 왕따 국가다. 경제적으로 중요하지 않다. 지난주 한국발 충격처럼 중요 시장에 눈에 띄는 영향을 미치지는 않을 것이다. 아사드 정권은 세계에서 가장 혐오스러운 정권 중 하나였고, 그의 러시아 망명을 두고 눈물 흘릴 사람은 거의 없겠지만, 2011년 리비아의 무아마르 카다피 몰락이 교훈이 된다. 카다피 역시 비슷하게 혐오스러운 인물이었지만, 그의 자리는 혼돈과 실패한 국가로의 추락으로 이어졌다. 시리아가 이런 운명을 피할 수 있을지는 불분명하다.

큰 지정학적 사건들이 단기적으로는 큰 영향을 미치지 않는 경우가 많지만, 장기적으로는 세계를 크게 변화시킬 수 있으며, 더 큰 변화의 조짐을 보여줄 수 있다. 미국의 지원을 더 이상 보장할 수 없는 미래를 설계해야 할 필요성이 긴장을 크게 고조시킨 한국의 정치적 혼란, 프랑스, 독일, 일본의 소요사태도 마찬가지다. 아사드의 몰락은 이란과 특히 러시아의 힘에 대해 무언가를 보여줄 수 있다.

블라디미르 푸틴의 서방에서의 평판이 이보다 좋았던 적은 없다. 그는 미국에서 트럼프의 복귀로 큰 승리를 거둔, 세계의 나머지 부분을 손쉽게 조종하는 일종의 사악한 조종자로 여겨진다. 이런 시각은 너무 나갔을 수 있다. 파이낸셜 인사이츠의 피터 애트워터는 잡지 표지를 역행지표로 사용한다. 잡지가 세계에 주요 트렌드를 제시할 때, 그것은 일반적으로 그 트렌드가 이제 눈에 띄게 커졌고 그 과정이 끝났다는 신호다. 그는 지난달 발행된 프랑스 잡지 르 푸앵의 이 표지를 제시한다. 제목은 "누가 그를 멈출 수 있을까?"로 번역된다.

시리아 반군이 이미 그 질문에 답했을 수 있다. 아사드는 러시아의 지원에 의존했고, 오합지졸 민병대가 그의 정권을 그토록 쉽게 무너뜨릴 수 있었다는 사실은 그 지원이 더 이상 충분하지 않았음을 시사한다. 거의 3년에 걸친 우크라이나에서의 소모전 끝에, 러시아는 모든 위성국을 도울 수 없게 됐다. 우크라이나처럼 EU와의 긴밀한 관계 구축을 결심한 것으로 보이는 구소련 국가 조지아의 시위는 푸틴의 약점을 보여주는 또 다른 신호다.

러시아 경제도 마찬가지다. 러시아에 대한 서방의 패배주의의 상당 부분은 우크라이나 침공 이후 부과된 제재의 심각한 영향을 초기에 막아낸 성공에서 비롯됐다. 하지만 공식 데이터에 따르면 인플레이션이 다시 8%를 넘어섰고, 중앙은행은 2022년 초반에도 도달하지 않았던 21%의 정책금리로 대응했다.

전쟁 자금을 조달하기 위해 정부가 대규모 확장 모드에 있는 상황에서 인플레이션을 억제하기 위한 압박은 불가피하게 높아질 것이다. 하지만 지난달 미국이 가즈프롬방크를 선두로 한 50개 러시아 은행에 제재를 가하기로 한 결정은 3년 만에 최악의 수준에 가까운 루블화 폭락을 촉발했다. 중앙은행이 외환 매입을 중단하겠다고 발표하고 푸틴이 모든 가스 구매가 가즈프롬방크를 통해 이루어져야 한다는 요구사항을 완화한 후 다소 회복됐지만, EU 지도자들은 여전히 미국이 더 관대해지기를 바라고 있다. 루블화가 이렇게 약세를 보이는 한, 러시아의 금리에 대한 상승 압력은 계속될 것이다.

이는 분명 트럼프의 우선순위인 우크라이나 평화협상 가능성에 어떤 의미가 있을까? 시그넘의 앤드류 비숍은 러시아가 휴전 협정을 서두르지 않을 것이라는 예측을 고수하고 있지만, "우리의 '휴전 없음' 예상이 틀릴 수 있는 가장 가능성 높은 방식은 러시아의 내부 경제, 군사, 정치적 회복력이 일반적으로 인식되는 것보다 약할 경우"라고 인정한다. 지금 바로 그런 일이 일어나고 있을 수 있다. 아카데미 증권의 피터 치르는 이번 주 유럽 국방 전문가들과의 논의 후 "유럽이 미국보다 푸틴에게 어떤 것을 주는 것을 훨씬 더 두려워한다"는 것을 발견했다고 덧붙인다. 그 이유는 "푸틴에게 무엇이든 주면 그가 아주 빨리 돌아와 더 많은 것을 취하려 할 것이라는 즉각적인 추론" 때문이다.

한편 서방을 사로잡은 또 다른 국가인 이란도 시리아에서 명성에 타격을 입었다. 이란은 이미 올해 자국 영토 깊숙이 이스라엘의 공격을 허용했고, 하마스가 가자지구에서 고전하는 동안 그들의 위성 조직인 헤즈볼라가 레바논에서 심각한 패배를 당하는 것을 지켜봤다. 시리아마저 잃으면서 이란의 전략은 산산조각 났다. 이제 지중해로의 연결고리를 잃게 됐다. BCA 리서치의 마르코 파피치는 "더욱 궁지에 몰리고... 당황한 테헤란"이 등장할 수 있다고 말한다:

우리는 더 공격적인 이란과 더 사려 깊고 신중한 러시아를 보게 될 수 있다. 모스크바는 말 그대로 아무 의미 없는 도네츠크의 영토를 우선시하면서 스스로 이런 상황을 자초했다. 그 사이 무르만스크와 상트페테르부르크에서 불과 돌을 던질 거리에 있는 핀란드는 나토에 가입했고, 조지아는 색깔혁명으로 휘청거리고 있으며, 시리아는 무너졌다. 푸틴에게 느린 박수를 보낸다.

이는 긍정적인 방향을 포함해 여러 가지 방식으로 전개될 수 있다. 하지만 지난주의 핵심 교훈은 가정을 점검하라는 것이다. 파피치가 말한 대로, 푸틴은 체스 그랜드마스터가 아니며 대신 체커를 두는 것처럼 보이기 시작한다. 그에 대해 우리가 알고 있다고 생각하는 것에 의문을 제기할 때다.

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[조선닌자핫토리(ninetail)]

아랫돌 뺴서 윗돌 괴었는데 그 아랫돌이 좀 많이 중요했나 보네

[익명(cz1234)]

아무 의미 없는 도네츠크의 영토 시발 ㅋㅋㅋㅋㅋ 좆시아 기준으로 보면 도네츠크가 아니라 돈바스 전역이랑 비교해도 이번에 날려먹은 타르투스 기지 하나가 훨씬 뼈아프지 않을까 싶은

[해답은빠른치킨(dlsrkdrof123)]

아직도 푸틴에게 '천재성'이라니ㅋㅋ

[익명(widow9335)]

조지아도 정권 뒤집히면 볼만하겠다 - dc App

[삼류유모(baskabil123)]

저 칼럼 쓴놈은 우러전 내내 냉동수면이라도 했냐