[📺뉴스] 블룸버그)푸틴은 보기보다 약하니 기회를 잡아라

[익명(180.230)]

https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2024-12-16/putin-is-vulnerable-and-us-and-europe-should-capitalize-on-it

Bloomberg - Are you a robot?

러시아의 블라디미르 푸틴 대통령은 우크라이나에서 전쟁을 치르는 동안 경제적 힘의 이미지를 투사하려고 했습니다. 마치 서방의 침략에 맞서려는 노력을 쉽게 이겨낼 수 있는 것처럼 말입니다.

도널드 트럼프 대통령 당선자와 다른 서방 지도자들이 신중한 평화 협정을 협상하고 싶다면, 그들은 그것을 사서는 안 됩니다.

대부분의 독재자들보다 푸틴은 경제적 회복력의 중요성을 잘 알고 있습니다. 그는 침략하기 전에 자신의 정권을 보호하기 위해 재정 요새를 건설했습니다.

여기에는 균형 잡힌 연방 예산, 최소한의 외국 차입, 수천억 달러의 중앙 은행 준비금, 그리고 불안정한 에너지 가격이 국가의 화석 연료 의존 수입에 미치는 영향을 완화하도록 설계된 1,750억 달러 규모의 국가 부 기금이 포함되었습니다.

이러한 준비(계속되는 석유 및 가스 수출과 함께)는 푸틴이 서방의 제재를 견뎌내고 경제 붕괴에 대한 예측을 거부하는 데 도움이 되었습니다.

그는 군사 지출을 4% 미만에서 (일부 추정에 따르면) 국내 총생산의 10%로 늘려서 엄청난 경기 부양책을 내놓았고, 국방 생산 분야에서 고소득 일자리를 제공하고 종종 궁핍한 군인 가족들에게 삶을 바꿀 수 있는 지불을 제공했습니다.

정부 보조 주택 담보 대출(현재 중단됨)과 함께 이러한 관대한 조치는 소비자 지출과 건설 붐을 일으켰습니다.

이제 비용이 증가하고 있습니다. 모든 것이 더 비쌉니다. 한 추정에 따르면 러시아의 대표적인 소비재 바구니는 전쟁 전보다 약 80% 더 비쌉니다.

임금이 급등했고, 많은 노동력이 사망하거나 부상을 입거나 다른 이유로 이용할 수 없습니다.

급증하는 인플레이션으로 인해 중앙은행은 기준 금리를 극단적으로 21%까지 인상해야 했고, 민간 기업에 대한 투자가 무너졌습니다.

경기 부양책이 약화되고 있습니다. 공식 측정에 따르면, 올해 3.9%였던 성장률은 내년에 1%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 독립적인 인플레이션 측정을 조정하면 러시아의 실질 산출량은 급격히 위축되었습니다.

러시아 경제가 성장하지 않았을 수도


인플레이션으로 인해 공식 데이터가 시사하는 것보다 산출량이 더 많이 평가절하되었을 수도 있습니다.



출처: 국제 통화 기금의 명목 GDP; Romir의 일관된 소비재 바구니를 기반으로 한 대체 인플레이션.

푸틴에게 더 나쁜 것은 그의 요새가 크게 약화되었다는 것입니다. 약 3,000억 달러의 중앙은행 준비금이 서방에 갇혀 있으며, 아마도 결코 돌아오지 않을 것입니다.


중국 위안화로 표시된 이 부의 기금의 유동 현금은 약 310억 달러에 해당하는 수준으로 줄었습니다. 방탕한 대출로 인해 은행이 약화되었습니다. 이로 인해 러시아는 세계 유가 하락과 같은 경제적 충격에 훨씬 더 취약해졌습니다.


전쟁이 오래갈수록 피해가 커지고 세금 인상이나 사회 지출 삭감과 같은 인기 없는 조치에 의지해야 할 필요성이 커집니다.

러시아의 줄어드는 국가 펀드 기금유동 현금은 2008년 이 기금이 설립된 이래 최저 수준입니다.


물론 경제적 제약만으로는 푸틴이 조만간 전쟁을 끝내도록 강요할 수 없습니다. 그러나 그것은 서방 국가들이 추진해야 할 이점을 반영합니다.

미국과 유럽의 경제 규모는 러시아보다 20배 이상 큽니다. 푸틴보다 더 많은 돈을 쓰겠다는 지속적인 결의를 보이는 것은 그를 협상 테이블로 끌어들이고 결정적인 레버리지를 제공하는 데 도움이 될 것입니다.정교한 무기 공급과 강화된 제재와 함께 이러한 공약은 합리적인 거래의 가능성을 극대화할 것입니다.

우크라이나에 대한 지원 확대에 대한 대중의 인내심은 미국과 다른 곳에서 분명히 줄어들고 있습니다. 그러나 지금 지원을 삭감한다고 해서 바람직한 조건으로 전쟁이 끝나지는 않을 것입니다.


오히려 푸틴을 대담하게 만들 것이고 장기적으로는 훨씬 더 큰 비용이 들 가능성이 큽니다.


러시아의 경제는 보이는 것보다 약합니다. 서방은 이 기회를 잡을 수 있는 동안 잡아야 합니다.