머숨 미러

러시아 중앙은행은 수요일, 2026년 4월 러시아의 금 보유량이 4개월 연속 감소했다고 발표했다.

5월 1일 기준 러시아의 금 보유량은 7,390만 온스의 금괴였다.

한 달 동안 이 양은 20만 온스 감소했으며, 연초부터는 90만 온스 줄었다. 그 결과 중앙은행 대차대조표상의 총 금 보유량은 2022년 3월 이후 최저 수준으로 떨어졌다.

톤으로 환산하면 중앙은행의 금 보유량은 1월부터 4월까지 27.9톤 감소했다.

이는 세계금협회(WGC) 자료에 따르면 2002년 이후 최대 감소폭이다. 당시 한 달(2002년 5월) 동안 중앙은행의 금 보유량은 단번에 41.5톤 감소했었다.

그 후 20여 년 동안 중앙은행은 주로 금을 매입했으며, 종종 연간 수백 톤씩 매입했고, 한 달에 10만 온스(3.1톤) 이상 금 보유량을 줄인 적은 단 한 번도 없었다.

이는 주로 화폐 주조를 위한 것이었다. 유일한 예외는 2005년 7월로, 당시 중앙은행 대차대조표에서 7.7톤의 금이 빠져나갔다. 그러나 2026년의 매각량은 이 기록을 3.5배나 초과했다.

중앙은행은 국가부유기금의 자산 거래(이 자산들은 국가의 금·외환 보유고에 포함됨)를 ‘반영’하는 차원에서 금을 매각하고 있다.

Freedom Finance Global의 애널리스트 나탈리아 밀차코바는 규제 당국이 이러한 거래를 진행하는 데에는 두 가지 주요 이유가 있다고 지적한다

“무엇보다 먼저, 3월 말 기준 4.6조 루블에 달한 예산 적자를 메우기 위함입니다. 연초 저조한 석유·가스 수입 상황에서 중앙은행의 부분적 보상이 없었다면 적자 규모는 5조 루블을 넘어섰을 수도 있습니다.”

“게다가 금 매각은 외환 보유고 확충을 위한 조치였을 수 있습니다. 연초 수출 수입 부진으로 외환 부족 현상이 발생했기 때문입니다. 귀금속은 위안화로 교환되었습니다.”라고 밀차코바는 설명합니다.

러시아 당국은 2022년부터 예산을 충당하기 위해 국가부유기금(FNBS)의 외환과 금을 적극적으로 매각해 왔으며, 이 예산의 군사비는 소련 시대 이후 최고치를 기록했다.

그러나 최근까지 금 거래는 가상 거래에 그쳤다. 정부는 시장을 통해가 아니라 중앙은행에 귀금속을 매각함으로써, 사실상 금 보유고를 ‘주머니에서 주머니로’ 옮기는 식이었다.

그 결과 금괴는 2,000톤을 넘어 세계 5위 규모인 러시아의 금 보유고 내에 그대로 남아 있었다.

2026년 초부터 상황이 바뀌었다. 중앙은행은 국가부유기금(FNBS)의 중국 위안화 거래와 마찬가지로 실물 금을 판매하는 실제 거래를 시작하였다.

경제학자 알렉산드라 프로코펜코와 알렉산드르 콜랴드르는, 보아하니 이는 중앙은행이 남아 있는 위안화 준비금을 모두 ‘소진’하고 싶어 하지 않기 때문인 것으로 보인다고 분석했다.

위안화는 중앙은행이 시장 거래와 루블 환율에 영향을 미치기 위해 사용할 수 있는 마지막 통화이지만, 외환보유고에 얼마나 남아 있는지는 정확히 알 수 없다.

중앙은행은 제재를 받게 된 후 외환보유고 구조에 대한 통계를 비공개로 전환했다. 서방에 있는 3,000억 달러 규모의 자산이 동결되었기 때문이다.

[💥유럽] 러시아 중앙은행, 25년 만에 최대 금 보유고 감소 발표